ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝના પ્રકારોને સમજવું

1.1 સામાન્ય સ્ટૉક

સામાન્ય શેર (સામાન્ય શેર, સામાન્ય શેર અથવા વોટિંગ શેર તરીકે પણ ઓળખાય છે) એ કંપનીઓ દ્વારા જારી કરાયેલ મુખ્ય પ્રકારની ઇક્વિટી સુરક્ષા છે. એક સામાન્ય શેર એક કંપનીમાં માલિકીનું હિત દર્શાવે છે. સામાન્ય શેરમાં અનંત જીવન હોય છે; અન્ય શબ્દોમાં, તેઓને પરિપક્વતાની તારીખો વગર જારી કરવામાં આવે છે. સમાન મૂલ્ય સાથે સામાન્ય સ્ટૉક જારી અથવા ન કરી શકાય. જ્યારે સામાન્ય શેર સમાન મૂલ્યો સાથે જારી કરવામાં આવે છે, ત્યારે કંપનીઓ સામાન્ય રીતે તેમનું મૂલ્ય અત્યંત ઓછું સેટ કરે છે, જેમ કે ભારતમાં ₹10 પ્રતિ શેર. નોંધ કરવું મહત્વપૂર્ણ છે કે સામાન્ય શેરની પાર વેલ્યૂ જારી કરતી વખતે પણ તેના બજાર મૂલ્ય સાથે કોઈ કનેક્શન ન હોઈ શકે.

ઉદાહરણ તરીકે, ₹10 ના સમાન મૂલ્ય સાથે શેરહોલ્ડરને ₹50 માટે જારી કરી શકાય છે. સામાન્ય શેર બજાર મૂલ્ય દ્વારા ઇક્વિટી સિક્યોરિટીઝનો સૌથી મોટો પ્રમાણ દર્શાવે છે. મોટી કંપનીઓ ઘણીવાર ઘણા સામાન્ય શેરધારકો ધરાવે છે, જેમાંથી દરેકની કંપનીના કુલ શેરનો ભાગ હોય છે. રોકાણકારો જાહેર અથવા ખાનગી કંપનીઓના સામાન્ય સ્ટૉક ધરાવી શકે છે. જાહેર કંપનીઓના શેર સામાન્ય રીતે સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરે છે જે ખરીદદારો અને વિક્રેતાઓ વચ્ચે શેરના ટ્રેડિંગને સરળ બનાવે છે. ખાનગી કંપનીઓ સામાન્ય રીતે જાહેર કંપનીઓ કરતાં વધુ નાની હોય છે, અને તેમના શેર સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરતા નથી. સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર જાહેર કંપનીઓના સામાન્ય શેર વેચવાની ક્ષમતા સંભવિત શેરધારકોને ટ્રેડ કરવાની અને યોગ્ય કિંમત પર ટ્રેડ કરવાની ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે.

સામાન્ય સ્ટૉક સામાન્ય રીતે તેના માલિકોને પ્રદાન કરે છે મતદાન અધિકારો અને રોકડ પ્રવાહ અધિકારો તેમના માલિકીના હિસ્સાના કદના પ્રમાણમાં. સામાન્ય શેરધારકો પાસે કેટલીક બાબતો પર મતદાન કરવાનો અધિકાર હોય છે. કંપનીઓ ઘણીવાર તેમના શેરધારકોને લાભાંશ તરીકે દર વર્ષે તેમના નફાના એક ભાગની ચુકવણી કરે છે; આવા વિતરણોના અધિકારો શેરધારકોના રોકડ પ્રવાહના અધિકારો છે. ડિવિડન્ડ સામાન્ય રીતે બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સ દ્વારા જાહેર કરવામાં આવે છે અને કંપનીની પરફોર્મન્સ, તેની પુનઃરોકાણની જરૂરિયાતો અને ડિવિડન્ડ ચૂકવવા પર મેનેજમેન્ટના દૃષ્ટિકોણ અનુસાર અલગ હોય છે. અંતર્નિહિત કંપનીના માલિકો તરીકે, સામાન્ય શેરધારકો કંપનીના પ્રદર્શનમાં ભાગ લે છે અને ઉચ્ચ વરિષ્ઠતા સાથેના તમામ જવાબદારીઓ (દેવા) અને અન્ય ક્લેઇમની ચુકવણી પછી કંપનીની લિક્વિડેટેડ સંપત્તિઓ પર અવશિષ્ટ ક્લેઇમ કરે છે.

ઘણી કંપનીઓ સામાન્ય સ્ટૉકના એક વર્ગ ધરાવે છે અને "એક શેર, એક વોટ"ના નિયમને અનુસરે છે. પરંતુ કેટલીક કંપનીઓ સામાન્ય સ્ટૉકના વિવિધ વર્ગો જારી કરી શકે છે જે વિવિધ રોકડ પ્રવાહ અને મતદાન અધિકારો પ્રદાન કરે છે. સામાન્ય રીતે, એક વ્યવસ્થા કે જેમાં કંપની બે ક્લાસ ઑફર કરે છે (દા.ત., ક્લાસ a અને ક્લાસ B) સામાન્ય રીતે શ્રેષ્ઠ મતદાન અને/અથવા કૅશ ફ્લો અધિકારો સાથે એક વર્ગના શેરધારકોને પ્રદાન કરે છે

એકથી વધુ શેર ક્લાસ ધરાવવાનું કારણ સામાન્ય રીતે તે છે કે કંપનીના મૂળ માલિક મતદાન શક્તિ દ્વારા માપવામાં આવેલ નિયંત્રણ જાળવવા માંગે છે, જ્યારે હજુ પણ શેરધારકોને આકર્ષિત કરવા માટે રોકડ પ્રવાહ અધિકારો પ્રદાન કરે છે. સામાન્ય રીતે, મોટી જાહેર કંપનીઓ માટે જેમાં લગભગ તમામ શેરધારકો નાની માલિકીની સ્થિતિઓ ધરાવે છે, મતદાન અધિકારોમાં તફાવત શેરધારકો માટે મહત્વપૂર્ણ ન હોઈ શકે.

1.2 સામાન્ય સ્ટૉક શા માટે જારી કરવામાં આવે છે?

સામાન્ય સ્ટૉક્સ જારી કરવા પાછળનું પ્રાથમિક કારણ મૂડી ઉભી કરવું છે.

આમ ઉભી કરેલી મૂડીનો ઉપયોગ કેટલાક હેતુઓ માટે કરી શકાય છે જેમ કે

• વિસ્તરણ

• આશાસ્પદ કંપનીનો સંપાદન

• દેવાની ચુકવણી

• ભવિષ્યના ઉપયોગ માટે રોકડ આરક્ષણનું નિર્માણ

બજારમાં વધુ સામાન્ય સ્ટૉક્સ જારી કરવાનો હેતુ હાલના સ્ટૉકહોલ્ડર્સની હોલ્ડિંગ શક્તિને ઘટાડે છે. આ જ કારણ છે કે કંપનીના માલિકો ઘણીવાર સાવચેત રહે છે અને અંતિમ કૉલ કરતા પહેલાં શેર જારી કરવાના ફાયદા અને નુકસાનને વજન આપે છે.

1.3 કયા પ્રકારના રોકાણકારો માટે સામાન્ય સ્ટૉક્સ શ્રેષ્ઠ છે?

રોકાણકારો આવશ્યક રીતે બે કારણોસર સામાન્ય સ્ટૉક ખરીદે છે:

• આવક માટે, શેરની ચુકવણી ડિવિડન્ડના સ્થિર ટ્રિકલ દ્વારા

• પ્રશંસા માટે: તેઓ પછીથી સ્ટૉકને ફરીથી વેચીને નફા મેળવી શકશે

બેમાંથી, પ્રશંસાપાત્ર પ્રશંસાપાત્ર છે. લોકો મુખ્યત્વે સામાન્ય સ્ટૉકમાં રોકાણ કરે છે કારણ કે તેઓ કંપનીના વિકાસમાં શેર કરવા માંગે છે. જેમ જેમ તેની કમાણી અને નફામાં વધારો થાય છે, તેમ તેના સ્ટૉક શેરની કિંમત પણ વધી જશે.

જોખમના સંદર્ભમાં, સામાન્ય સ્ટૉક્સ બ્લૂ-ચિપ સ્ટૉક્સથી લઈને સ્થિર અને સુરક્ષિત છે, જે અત્યંત અસ્થિર છે, જે અત્યંત અસ્થિર છે. તમે માત્ર કોઈપણ રોકાણની જરૂરિયાત અથવા સમયસીમા વિશે અનુકૂળ સ્ટૉક શોધી શકો છો.

સામાન્ય રીતે, જોકે, તમારે તમારા સ્ટૉક્સને ઓછા સમયમાં રાખવું પડશે, તે જોખમી છે. બોન્ડ્સ અને અન્ય રોકાણોની તુલનામાં, સ્ટૉક્સ લાંબા સમય સુધી વધુ સુરક્ષિત છે. ઐતિહાસિક રીતે, ઇક્વિટીઝ માર્કેટની પ્રશંસા કરવામાં આવી છે. પરંતુ સામાન્ય રીતે, સ્ટૉક્સ લાંબા ગાળાના મૂલ્યમાં વધારો કરવાનો પ્રયત્ન કર્યો છે, ત્યારે સ્ટૉક માર્કેટ વર્ષો સુધી નીચે રહી શકે છે. અને વ્યક્તિગત કંપનીઓમાં શેર હંમેશા ટમ્બલ અથવા મૂલ્યવર્ધક બની શકે છે, તેમજ મજબૂત માર્કેટમાં પણ.

તેથી નાની વિન્ડો ધરાવતા રોકાણકારો, જેમ કે જેમને જૂના હોય અથવા જેમને ટૂંક સમયમાં પોતાના પૈસાની જરૂર હોય, અન્યત્ર રોકાણ કરવાથી અથવા ઓછામાં ઓછી અન્ય સંપત્તિઓ સાથે પોર્ટફોલિયોને વિવિધતા આપવાથી બહેતર બને છે.

1.4 કેટલું સામાન્ય સ્ટૉક બનાવવામાં, વેચાય છે અને ટ્રેડ કરવામાં આવે છે

તો કંપનીઓ સામાન્ય સ્ટૉક કેવી રીતે બનાવે છે? પ્રથમ પગલું એક પ્રારંભિક જાહેર ઑફર છે, જે સામાન્ય રીતે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંક સાથે ભાગીદારી કરીને કરવામાં આવે છે, જે સ્ટૉકની કિંમતમાં મદદ કરે છે અને કેટલા શેરો ઉપલબ્ધ કરાવવામાં આવશે તે નક્કી કરે છે.

કંપની (અને તેમાં શેર) "જાહેર" લેવાથી, જેઓ સ્ટોકમાં વહેલી તકે ઍક્સેસ ધરાવે છે - સ્થાપકો, કર્મચારીઓ, સાહસ મૂડીવાદીઓ અને અન્ય ખાનગી રોકાણકારો - તેમના વર્તમાન શેરને વધુ સરળતાથી નફા પર વેચી શકે છે. તેનું કારણ છે કે સંભવિત ખરીદદારોની દુનિયા એકવાર સ્ટૉક સાર્વજનિક રીતે ઉપલબ્ધ થયા પછી તરત જ વધી જાય છે અને સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડિંગ શરૂ કરે છે.

1.5 સામાન્ય સ્ટૉક જારી કરવાના ફાયદાઓ

કંપનીઓ પોઇન્ટ ઑફ વ્યૂથી

1. લોન્ગ ટર્મ સોર્સ ઓફ ફન્ડ- સામાન્ય સ્ટૉક કાયમી મૂડીનો સ્ત્રોત છે. જ્યાં સુધી કંપની અસ્તિત્વમાં હોય ત્યાં સુધી સામાન્ય સ્ટૉકમાંથી ઉઠાવેલ ફંડ ઉપલબ્ધ છે.

2. કોઈ ફરજિયાત ચુકવણી નથી- સામાન્ય સ્ટૉક્સ ડિવિડન્ડની ચુકવણી કરવા માટે કંપનીને કાનૂની રીતે જવાબદાર નથી. જો કોઈ કંપની પૂરતી કમાણી કરે છે, તો તે સામાન્ય શેરધારકોને લાભાંશ ચૂકવી શકે છે. બૉન્ડના હિતના વિપરીત, સામાન્ય સ્ટૉકહોલ્ડર્સને ડિવિડન્ડ ચૂકવવાની કોઈ કાનૂની જવાબદારી નથી

3. ઉધાર લેવાની ક્ષમતા વધારો- સામાન્ય સ્ટૉક ફાઇનાન્સિંગ કંપનીની ઉધાર લેવાની ક્ષમતામાં વધારો કરે છે. સામાન્ય સ્ટૉક ક્રેડિટર્સના નુકસાન સામે કુશન પ્રદાન કરે છે, કારણ કે સામાન્ય સ્ટૉકનું વેચાણ સામાન્ય રીતે ફર્મની ક્રેડિટ યોગ્યતામાં વધારો કરે છે. આમ, મજબૂત ઇક્વિટી બેઝ સાથે બિઝનેસ ફર્મ સરળતાથી અને સામાન્ય સ્ટૉક મેળવવામાં સક્ષમ છે, જે ફર્મના ઇક્વિટી બેઝને મજબૂત બનાવે છે

ફોર્મ રોકાણકારોનો દ્રષ્ટિકોણ:

1. પ્રદર્શન- બોન્ડ્સ અને ડિપોઝિટ સર્ટિફિકેટની તુલનામાં સામાન્ય સ્ટૉક્સ, વધુ સારી કામગીરી કરે છે. જો કે, રોકાણકારની આવક પર તેમના સામાન્ય સ્ટૉક હોલ્ડિંગ્સમાંથી કોઈ ઉપરની મર્યાદા નથી. તેથી, સામાન્ય સ્ટૉક્સ ઓછા ખર્ચાળ છે અને ડેબ્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સામે વધુ વ્યવહારિક વિકલ્પો છે.

2. વોટિંગ અધિકારો- આયોજિત દરેક સામાન્ય સ્ટૉકના પ્રતિ શેર પર ઇન્વેસ્ટરને એક મતદાન અધિકાર પ્રદાન કરવામાં આવે છે. આ મતદાન અધિકારો રોકાણકારોને વ્યવસાયિક નિર્ણયોમાં ભાગ લેવામાં અને કોર્પોરેટ નીતિઓ બનાવવામાં મદદ કરે છે. કેટલાક કિસ્સાઓમાં, રોકાણકારોને તેમના મતદાન અધિકારોનો ઉપયોગ કરીને બોર્ડ ઑફ ડાયરેક્ટર્સને પસંદ કરવાનો અધિકાર છે. જેટલા વધુ સામાન્ય સ્ટૉક્સ ઇન્વેસ્ટર પાસે એક કંપનીમાં પૉલિસીઓ સ્વિંગ કરશે તેટલી વધુ શક્તિ છે.

3. લિક્વિડિટી- તેમની લિક્વિડિટી સુવિધાઓને કારણે, રોકાણકારો દ્વારા સામાન્ય સ્ટૉક્સને સરળતાથી સરન્ડર અથવા રોકાણ કરી શકાય છે. આમ, આ સ્ટૉક્સ રોકાણકારોને શેર ખરીદવામાં મદદ કરે છે અને જો કંપની તેમની અપેક્ષાઓના પરિણામો ન આપે તો તેમના તમામ ફંડ્સ સાથે દૂર રહેવામાં મદદ કરે છે. લિક્વિડિટી રોકાણકારોને કોઈપણ ઝંઝટ વગર તેઓ જે રોકાણ કરે છે તે તેમના રોકાણો સાથે કરવાની સુગમતા પ્રદાન કરે છે.

4. મર્યાદિત કાનૂની જવાબદારીઓ- કંપનીની અંદર થતી ફાઇનાન્શિયલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઇવેન્ટ્સની બહાર, સામાન્ય શેરધારકોની જવાબદારીઓ હજુ પણ અસ્તિત્વમાં છે, અને તેમને તમામ કાનૂની જવાબદારીઓ સાથે સંબંધિત રહેવાની જરૂર છે. જ્યારે કંપની સમગ્ર સમયમાં વધતા રિટર્ન આપી રહી છે, ત્યારે સામાન્ય શેરધારકો નિશ્ચિત આવકની નિષ્ક્રિય પ્રાપ્તકર્તાઓ જાણે છે. જો કંપની લિક્વિડેટ કરે અથવા કાનૂની મુશ્કેલીમાં આવે તો પૅસિવ શેરહોલ્ડર જવાબદાર નથી.

1.6 કંપનીના સ્ટૉક જારી કરવાના નુકસાન

કંપનીઓ પોઇન્ટ ઑફ વ્યૂથી:

1. ઉચ્ચ જોખમ અને ખર્ચ- સામાન્ય સ્ટૉક લાંબા ગાળાના ફાઇનાન્સિંગનો ખર્ચાળ સ્રોત છે. સામાન્ય શેરધારકો અન્ય રોકાણકારો કરતાં વધુ વળતર દરની અપેક્ષા રાખે છે, કારણ કે સામેલ જોખમ પણ વધુ છે. વધુમાં, ફ્લોટેશન ખર્ચ જેમાં અન્ડરરાઇટિંગ કમિશન, બ્રોકરેજ ફી અને અન્ય ખર્ચ સામાન્ય રીતે ડેબ્ટ અને પસંદગીના સ્ટૉક કરતાં વધુ હોય છે.

2. માલિકીનું પાતળું- નવા સામાન્ય શેર જારી કરવા/જારી કરવાથી હાલના શેરધારકોની માલિકી અને નિયંત્રણને ઘટાડી શકાય છે. માલિકીનું દ્રાવણ નજીકની કંપનીઓના કિસ્સામાં વધુ મહત્વ ધારવામાં આવે છે

3. ઈપીએસનું પાતળીકરણ- સામાન્ય સ્ટૉક ડિવિડન્ડ ટૅક્સ કપાતપાત્ર ચુકવણીઓ નથી. આ પરિબળની અસર ડેબ્ટ કેપિટલની તુલનામાં ઇક્વિટી કેપિટલની કિંમતમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે.

રોકાણકારોના દ્રષ્ટિકોણથી:

1. બજારના જોખમો- સામાન્ય શેર સાથે સંકળાયેલ મુખ્ય જોખમ એ બજારનું જોખમ છે. બજાર જોખમ એ એક સમયગાળામાં કંપનીનું કામગીરી હેઠળની સમસ્યા છે. કંપનીના પ્રદર્શનમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કરવાથી શેરધારકો દ્વારા નફો મેળવવામાં આવી શકે છે અને તેઓ જે લાભાંશ શોધી રહ્યા છે તે મેળવવામાં નહીં આવી શકે છે. આ વિચારવા માટે એક આવશ્યક પરિમાણ છે કારણ કે સામાન્ય શેરધારકો એકમાત્ર નથી અને જ્યારે કંપની અત્યંત સારી રીતે કામ કરી રહી હોય ત્યારે પણ પ્રથમ ચુકવણીના લાભો પ્રાપ્ત કરે છે.

2. અનિશ્ચિતતા- જોકે સામાન્ય શેરહોલ્ડિંગને ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ વિકલ્પ માનવામાં આવી શકે છે, પણ ચુકવણીની કોઈ ગેરંટી નથી. જો કે, અહીં મુખ્ય તફાવત એ છે કે જ્યારે કોઈ કંપનીમાં ફંડની ઉપલબ્ધતા અને તેઓ કેવી રીતે ફંડ ફાળવી રહ્યા છે તેના આધારે તેની અપેક્ષા કરે છે ત્યારે આવકની ગેરંટી નથી. જ્યારે કંપની ડિવિડન્ડ ચુકવણી ફાળવવાની શરૂઆત કરે છે, ત્યારે રોકાણકારો અને સામાન્ય સ્ટૉકહોલ્ડર્સ તાત્કાલિક ચુકવણી પ્રાપ્ત કરવા માટે જ નથી. શેરધારકો અને બોન્ડધારકોને સંપૂર્ણ ડિવિડન્ડ પ્રાપ્ત થયા પછી તેઓને તેમના ડિવિડન્ડ પ્રાપ્ત થાય છે. તેથી જ્યારે સામાન્ય સ્ટૉક્સની નફાકારકતાની વાત આવે ત્યારે અનિશ્ચિતતા અને નિયંત્રણનો અભાવ હોય છે.

3. મર્યાદિત અધિકારો અને માલિકી- જ્યારે શેરધારકો કંપનીના માલિક છે, ત્યારે તેઓ ખાનગી રીતે ધારણ કરેલી કંપનીઓના માલિક દ્વારા કરવામાં આવતા તમામ અધિકારો અને વિશેષાધિકારોનો આનંદ માણતા નથી. ઉદાહરણ તરીકે- તેઓ સામાન્ય રીતે કંપનીની પુસ્તકોની વિગતોમાં સમીક્ષા કરવાની માંગ કરી શકતા નથી.

1.7 સામાન્ય સ્ટૉક્સ અને બૅલેન્સશીટ

સામાન્ય રીતે, કંપનીના સામાન્ય સ્ટૉક્સ સંબંધિત માહિતી તેની બેલેન્સ શીટમાં સ્ટૉકહોલ્ડરના ઇક્વિટી સેક્શનના હેડર હેઠળ રેકોર્ડ કરવામાં આવે છે. જે વ્યક્તિઓ પુસ્તકનું મૂલ્ય નિર્ધારિત કરવા માંગે છે, જે કંપનીના શેરની ચોખ્ખી કિંમત તરીકે પણ ઓળખાય છે, તેઓ બેલેન્સશીટના આ વિભાગથી મૂલ્યવાન આંતરદૃષ્ટિ મેળવશે. નોંધપાત્ર રીતે, સ્ટૉકહોલ્ડરની ઇક્વિટી એ કંપનીના સ્ટૉકની બુક વેલ્યૂ છે અને કંપનીના આંતરિક મૂલ્યને હાઇલાઇટ કરવા માટે પ્રયત્નશીલ છે. આવી રકમ લિક્વિડેશનના કિસ્સામાં શેરધારકોને પ્રાપ્ત થશે તેનો અંદાજ લગાવવામાં મદદ કરે છે.

જો કે, આ રકમ પર સ્ટૉક્સને ટ્રેડ કરવાની જરૂર નથી. વધતી કંપનીઓ ઘણીવાર તેમના બુક મૂલ્ય કરતાં વધુ વખત વેપાર કરે છે. તેના વિપરીત, જે કંપનીઓ સંઘર્ષ કરી રહી છે તેઓ તેમના શેરના બુક મૂલ્યની નીચે વેપાર કરવાનું પસંદ કરી શકે છે.