કરન્સી ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગ વિશે વિગતવાર જાણો

6.1 કરન્સી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ સ્પેસિફિકેશન

હાલમાં કરન્સી ભવિષ્યના કરારોને ચાર કરન્સી જોડીઓ એટલે કે યુએસડીઆઇએનઆર, ઇયુરિનર, જીબીપીઆઇએનઆર અને જેપીઆઇએનઆર પર પરવાનગી છે. આ કરન્સી જોડીઓ માટે કરાર ડિઝાઇનની વિગત નીચેના ટેબલમાં આપવામાં આવી છે:

કરારના વિશિષ્ટતાઓના સંદર્ભમાં 6.2 શબ્દાવલીઓ

મૂળ કિંમત

તેના જીવનના પ્રથમ દિવસે ભવિષ્યના કરારોની મૂળ કિંમત સૈદ્ધાંતિક ભવિષ્યની કિંમત હશે. આગામી ટ્રેડિંગ દિવસો પર કરારોની મૂળ કિંમત અગાઉના ટ્રેડિંગ દિવસની દૈનિક સેટલમેન્ટ કિંમત હશે.

સેટલમેન્ટ કિંમત (અથવા ક્લોઝિંગ પ્રાઇસ)

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ માટે બંધ કરવાની કિંમતની ગણતરી હાલમાં કરારની છેલ્લી અડધા કલાકની સરેરાશ કિંમત તરીકે કરવામાં આવે છે. જો ભવિષ્યના કરાર કોઈ દિવસ પર ટ્રેડ કરવામાં આવતું નથી અથવા છેલ્લા અડધા કલાક દરમિયાન ટ્રેડ કરવામાં આવતું નથી, તો 'સૈદ્ધાંતિક સેટલમેન્ટ કિંમત'ની ગણતરી સમયાંતરે સંબંધિત અધિકારી દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે.

ભવિષ્યના કરારની મુદત

કોન્ટ્રાક્ટની મુદતનો અર્થ એ સમયગાળો છે કે જ્યારે કોન્ટ્રાક્ટ ભવિષ્યના ટ્રેડિંગ માટે ઉપલબ્ધ રહેશે, એટલે કે કોન્ટ્રાક્ટનું ચક્ર. કરન્સી ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ 1 થી 12 મહિના સુધીની તમામ મેચ્યોરિટીઝ માટે ટ્રેડિંગ માટે ઉપલબ્ધ છે.

6.3 ભવિષ્યના કરારની વિશિષ્ટતાઓ

સમાપ્તિ

ભવિષ્યના કરારનો અંતિમ વેચાણ દિવસ સમાપ્તિ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે (જેને પરિપક્વતા અથવા સમાપ્તિની તારીખ તરીકે પણ ઓળખાય છે). ભવિષ્યના કરારની સમાપ્તિ પછી, એક્સચેન્જ અંતિમ સેટલમેન્ટ અને ડિલિવરી માટે કરાર વિશિષ્ટતા દસ્તાવેજમાં દર્શાવેલા નિયમોનું પાલન કરે છે.

કરારની સાઇઝ

કરારની સાઇઝ, જેને ઘણીવાર લૉટ સાઇઝ તરીકે ઓળખાય છે, તે કરારની સૌથી નાની ટ્રેડ કરી શકાય તેવી એકમ છે. તે વારંવાર કરારની વ્યાખ્યાયિત એકમોમાંથી એક છે. ઉદાહરણ તરીકે, વર્તમાન PMEX શુગર કરારની સાઇઝ 10 ટન છે. આનો અર્થ એ છે કે એક કરાર વેપાર કરવાથી 10-ટન ખાંડનો હિસ્સો થાય છે. પીએમઈએક્સ રાઇસ ડીલ માટે કરારની સાઇઝ 25 ટન છે.

પ્રારંભિક માર્જિન

કોઈ વેપારી સ્થિતિ લેતા પહેલાં વેપાર દ્વારા જરૂરી ન્યૂનતમ કોલેટરલને પ્રારંભિક માર્જિન તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. પ્રારંભિક માર્જિન બજાર દ્વારા નિર્ધારિત વિવિધ રીતે ચૂકવી શકાય છે, અને કોમોડિટીથી લઈને કોમોડિટી અને સમય અનુસાર અલગ હોઈ શકે છે. મૂળ મૂલ્યની રકમ કરારની કિંમતની અસ્થિરતા દ્વારા નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે. વધુ જોખમી વસ્તુઓ માટે માર્જિનની જરૂરિયાતો સામાન્ય રીતે મોટી હોય છે.

કિંમત ક્વૉટેશન

જે એકમોમાં કરારની ટ્રેડ કરેલી કિંમત પ્રદર્શિત થાય છે તે કિંમતના ક્વોટેશન તરીકે ઓળખાય છે. તે કરારના ટ્રેડિંગ સાઇઝથી અલગ હોય છે અને વારંવાર ઉદ્યોગના ધોરણો અને નિયમો પર આધારિત છે.

ટિકની સાઇઝ

કિંમતના ક્વોટેશનમાં, ટિક સાઇઝ બજાર દ્વારા મંજૂર કરાયેલ સૌથી નાના મૂવમેન્ટ છે. ઉદાહરણ તરીકે, PMEX 100gms ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં રૂ. 1 નું ટિક સાઇઝ છે, જ્યારે PMEX 10oz ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં $0.01 અથવા 1સેન્ટનું ટિક સાઇઝ છે.

ટિકનું મૂલ્ય

ટિક વેલ્યૂ એ સૌથી નાનો નફો અથવા નુકસાન છે જે એક કરારની સ્થિતિ ધરાવવાથી કરી શકાય છે. ટિક મૂલ્ય કોન્ટ્રાક્ટની સાઇઝ અને ટિક સાઇઝ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. જ્યારે તે વારંવાર કરારની વિશિષ્ટતાઓમાં સીધા જણાવવામાં આવે છે, ત્યારે તેનો અંદાજ નીચેના સૂત્રનો ઉપયોગ કરીને કરી શકાય છે:

કોન્ટ્રાક્ટ સાઇઝ x ટિક સાઇઝ = ટિક વેલ્યૂ

માર્ક ટુ માર્કેટ (એમટીએમ)

ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં, દરેક ટ્રેડિંગ દિવસના અંતે, માર્જિન એકાઉન્ટને ફ્યુચર્સ ક્લોઝિંગ પ્રાઇસના આધારે ઇન્વેસ્ટરના લાભ અથવા નુકસાનને દર્શાવવા માટે ઍડજસ્ટ કરવામાં આવે છે. આને માર્કિંગ-ટુ-માર્કેટ કહેવામાં આવે છે

આગમનની તારીખ

એક્સચેન્જ તે સમય નિર્દિષ્ટ કરે છે જેમાં વિક્રેતાએ કરાર અને નિયમોની શરતો અનુસાર ડિલિવરી કરવી જોઈએ, અને આને ડિલિવરીની તારીખ અથવા ડિલિવરી શેડ્યૂલ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. ખાસ કરીને ભૌતિક રીતે ડિલિવર કરેલી ચીજવસ્તુઓના કિસ્સામાં, ડિલિવરીની તારીખ કરારની સમાપ્તિની તારીખ કરતાં વારંવાર પછીની હોય છે.

દૈનિક ધોરણે સેટલમેન્ટ

તે પ્રક્રિયા કે જેના દ્વારા એક્સચેન્જ ડેબિટ કરે છે અને તમામ એકાઉન્ટને દૈનિક નફા અને માર્ક-ટુ-માર્કેટ પદ્ધતિ દ્વારા અંદાજિત નુકસાન સાથે જમા કરે છે, તેને દૈનિક સેટલ કરવા તરીકે ઓળખાય છે. નુકસાન મેળવવા અને સંબંધિત એકાઉન્ટમાં નફા ચૂકવવા માટે, દૈનિક સેટલમેન્ટ આવશ્યક છે.

6.4 ઑર્ડરના પ્રકારો

આ સિસ્ટમ ટ્રેડિંગ સભ્યોને તેમની જરૂરિયાતો મુજબ વિવિધ શરતો સાથે ઑર્ડર દાખલ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

આ શરતો વ્યાપક રીતે નીચેની શ્રેણીઓમાં વિભાજિત કરવામાં આવી છે:

• સમયની શરતો
• કિંમતની શરતો
• અન્ય શરતો

ઉપરોક્તના કેટલાક સંયોજનોની પરવાનગી છે જેના દ્વારા વપરાશકર્તાઓને અપાર લવચીકતા પ્રદાન કરવામાં આવે છે. ઑર્ડરના પ્રકારો અને શરતો નીચે સારાંશ આપવામાં આવ્યા છે

સમયની શરતો

દિવસનો ઑર્ડર

એક દિવસનો ઑર્ડર, જેમ કે નામ સૂચવે છે તે એક ઑર્ડર છે જે દાખલ કરવામાં આવેલા દિવસ માટે માન્ય છે. જો દિવસ દરમિયાન ઑર્ડર અમલમાં મુકવામાં આવ્યો નથી, તો સિસ્ટમ દિવસના અંતે આપોઆપ ઑર્ડરને રદ કરે છે.

1. તાત્કાલિક અથવા રદ (આઈઓસી): આઈઓસી ઑર્ડર વપરાશકર્તાને સિસ્ટમમાં ઑર્ડર જારી થયા પછી જલ્દીથી કોઈ કરાર ખરીદવા અથવા વેચવાની મંજૂરી આપે છે, જેમાં નિષ્ફળ થતાં સિસ્ટમમાંથી ઑર્ડર રદ કરવામાં આવે છે. ઑર્ડર માટે આંશિક મૅચ શક્ય છે, અને ઑર્ડરનો બેજોડ ભાગ તરત જ કૅન્સલ કરવામાં આવે છે

કિંમતની શરતો

માર્કેટ ઑર્ડર

માર્કેટ ઑર્ડર એવા ઑર્ડર છે જેના માટે ઑર્ડર દાખલ કરતી વખતે કોઈ કિંમત નિર્દિષ્ટ કરવામાં આવતી નથી (એટલે કે કિંમત બજારની કિંમત છે). આવા ઑર્ડર માટે, ટ્રેડિંગ સિસ્ટમ કિંમત નક્કી કરે છે. બજારની કિંમત પર મૂકવામાં આવેલા ખરીદી ઑર્ડર માટે, સિસ્ટમ તેને ઑર્ડર બુકમાં સરળતાથી ઉપલબ્ધ વેચાણ ઑર્ડર સાથે મૅચ કરે છે. બજારની કિંમત પર મૂકવામાં આવેલા વેચાણ ઑર્ડર માટે, સિસ્ટમ તેને ઑર્ડર બુકમાં સરળતાથી ઉપલબ્ધ ખરીદી ઑર્ડર સાથે મૅચ કરે છે. એકવાર તમે પોઝિશન ખોલવા અથવા બંધ કરવાનો નિર્ણય લેવા પર તેનો ઉપયોગ કરવો એક સારો ઑર્ડર છે. તે ગ્રાહકને કોઈ સ્થિતિમાં અથવા તેનાથી બહાર નીકળવાનો પ્રયત્ન કરતા બજારનો પીછો કરવાથી રાખી શકે છે.

મર્યાદા ઑર્ડર

મર્યાદાનો ઑર્ડર નિર્ધારિત કિંમત પર ખરીદવા અથવા વેચવા માટેનો ઑર્ડર છે. ખરીદવા માટેના મર્યાદા ઑર્ડર બજારની નીચે મૂકવામાં આવે છે જ્યારે વેચવાના ઑર્ડરની મર્યાદા બજાર ઉપર મૂકવામાં આવે છે. કારણ કે બજારમાં ક્યારેય મર્યાદાના ઑર્ડરને ટ્રિગર કરવા માટે પૂરતું અથવા ઓછું થઈ શકતું નથી, જો ગ્રાહક મર્યાદાના ઑર્ડરનો ઉપયોગ કરે તો બજારને ચૂકી શકે છે. (જોકે તમે બજારમાં ઘણીવાર મર્યાદા સ્પર્શ કરવાની કિંમત જોઈ શકો છો, પણ આ ગ્રાહકને તે કિંમત પર ભરવાની ગેરંટી આપતું નથી અથવા કમાતું નથી.)

ખરીદતી વખતે, જો ઑર્ડરની કિંમત વર્તમાન માર્કેટ કિંમત કરતાં ઓછી હોય, તો તે ખરીદીની મર્યાદા છે. ઉદાહરણ તરીકે, 7800 પર માર્કેટ ટ્રેડિંગ સાથે, મર્યાદા પર 1 ડિસેમ્બર ડીજીઆઇએ 7700 ખરીદો (અથવા 7700 અથવા તેનાથી ઓછા). ઑર્ડર માત્ર નિર્ધારિત કિંમત (7700) અથવા ઓછી (વધુ) પર જ ભરી શકાય છે.
વેચતી વખતે, જો ઑર્ડરની કિંમત વર્તમાન બજાર કિંમત કરતાં વધુ હોય, તો તે વેચાણની મર્યાદા છે. ઉદાહરણ તરીકે, 7800 પર માર્કેટ ટ્રેડિંગ સાથે, મર્યાદા પર 1 ડિસેમ્બર ડીજીઆ 7900 વેચો (અથવા 7900 અથવા તેનાથી વધુ ભરો). ફક્ત ઉલ્લેખિત કિંમત (7900) અથવા તેનાથી વધુ (વધુ) પર જ ભરી શકાય છે.

ઑર્ડર રોકો

આ સુવિધા વપરાશકર્તાને સિસ્ટમમાં ઑર્ડર રિલીઝ કરવાની મંજૂરી આપે છે, સુરક્ષાની બજાર કિંમત પહોંચી જાય અથવા થ્રેશહોલ્ડ કિંમત પાર કર્યા પછી દા.ત. જો સ્ટૉપ-લૉસ ખરીદી ઑર્ડર માટે, ટ્રિગર રૂ. 44.0025 છે, તો મર્યાદાની કિંમત રૂ. 44.2575 છે, ત્યારબાદ બજારની કિંમત પહોંચી જાય અથવા રૂ. 44.0025 થી વધુ થયા પછી આ ઑર્ડર સિસ્ટમમાં રિલીઝ કરવામાં આવે છે. આ ઑર્ડર ₹44.2575 ના મર્યાદાના ઑર્ડર તરીકે ટાઇમ સ્ટેમ્પ તરીકે ટ્રિગર કરતી વખતે નિયમિત લૉટ બુકમાં ઉમેરવામાં આવે છે. તે જ રીતે, સ્ટૉપ-લૉસ સેલ ઑર્ડર માટે, ટ્રિગર 44.2575 છે અને મર્યાદાની કિંમત 44.0025 છે. બજારની કિંમત 44.2575 થી ઓછી અથવા નીચે પહોંચી જાય તે પછી આ સ્ટૉપ લૉસ સેલ ઑર્ડર સિસ્ટમમાં રિલીઝ કરવામાં આવે છે. આ ઑર્ડર 44.0025 ના મર્યાદાના ઑર્ડર તરીકે ટાઇમ સ્ટેમ્પ તરીકે ટ્રિગર કરતી વખતે નિયમિત લૉટ બુકમાં ઉમેરવામાં આવે છે.

આમ, સ્ટૉપ લૉસ બાય ઑર્ડર માટે, ટ્રિગર કિંમત મર્યાદા કિંમત કરતાં ઓછી હોવી જોઈએ અને સ્ટૉપ-લૉસ સેલ ઑર્ડર માટે, ટ્રિગર કિંમત લિમિટ કિંમત કરતાં વધુ હોવી જોઈએ

ચાલો ઉપરોક્ત મર્યાદાના ઑર્ડરની કલ્પનાને સમજાવીએ અને ઉદાહરણ સાથે નુકસાનનો ઑર્ડર રોકીએ. ધારો કે તમે 45 પર લાંબી USDINR કરન્સી ફ્યુચર પોઝિશન ધરાવી રહ્યા છો. તમે ₹ ની પ્રશંસાની સંભાવના સાથે વધતા નુકસાન વિશે ચિંતિત છો. જો કિંમત 44.80 થી ઓછી હોય અને તમારા નુકસાનને મર્યાદિત કરે તો તમે લાંબી સ્થિતિને સ્ક્વેર ઑફ (વેચવા) કરવા માંગો છો. આવા કિસ્સામાં, તમે 44.80 તરીકે ટ્રિગર કિંમત સાથે સ્ટૉપ લૉસ સેલ ઑર્ડર આપશો.

તે જ રીતે, એવું માનવું જોઈએ કે તમે ઘસારા માટે ₹ છો પરંતુ જો USDINR એક મહિનાના ભવિષ્યમાં 44.80 થી વધુ વેપાર કરાર કરવામાં આવે તો તેનું તકનીકી પુષ્ટિકરણ થઈ શકે છે. કરાર ઉપરની તરફ 44.80 ઉલ્લંઘન થયા પછી તમે લાંબી સ્થિતિ શરૂ કરવા માંગો છો. આ પરિસ્થિતિમાં, તમે 44.80 તરીકે ટ્રિગર કિંમત સાથે સ્ટૉપ લૉસ બાય ઑર્ડર આપશો. ઉપરોક્ત ઉદાહરણોમાંથી, કૃપા કરીને નોંધ કરો કે સ્ટૉપ લૉસ સેલ ઑર્ડર માટે ટ્રિગર કિંમત મર્યાદાની કિંમત કરતાં વધારે છે અને સ્ટૉપ લૉસ બાય ઑર્ડર માટેની લિમિટ કિંમત કરતાં ઓછી છે.

6.5 ઑર્ડર મેળ ખાતો છે

ઑર્ડર સ્વીકૃતિ પછી મેળ ખાતો ઑર્ડર થાય છે જ્યાં સિસ્ટમ વિપરીત મેચિંગ ઑર્ડર શોધે છે. જો કોઈ મૅચ મળતું હોય, તો ટ્રેડ જનરેટ કરવામાં આવે છે. જે ઑર્ડર સામે ટ્રેડ જનરેટ કરવામાં આવ્યો છે તે સિસ્ટમમાંથી કાઢી નાખવામાં આવે છે. જો ઑર્ડર સમાપ્ત થયો નથી તો ઑર્ડરની શોધ કરવામાં આવે છે અને જ્યાં સુધી ઑર્ડર સમાપ્ત થઈ જાય છે અથવા મેચ-યોગ્ય ઑર્ડર ન મળે ત્યાં સુધી જનરેટ કરેલા ટ્રેડ મળે છે. જો ઑર્ડર સંપૂર્ણપણે સમાપ્ત થયો નથી, તો સિસ્ટમ બાકી ઑર્ડર બુકમાં ઑર્ડર જાળવી રાખે છે. ઑર્ડરની મેચિંગ કિંમત અને ટાઇમસ્ટેમ્પની પ્રાથમિકતામાં છે. દરેક ટ્રેડ માટે એક અનન્ય ટ્રેડ-ID બનાવવામાં આવે છે અને ટ્રેડની સંપૂર્ણ માહિતી સંબંધિત સભ્યોને મોકલવામાં આવે છે.

અનુસરેલા નિયમો:

શ્રેષ્ઠ ખરીદી ઑર્ડર શ્રેષ્ઠ વેચાણ ઑર્ડર સાથે મેળ ખાશે. એક ઑર્ડર અન્ય ઑર્ડર સાથે આંશિક રીતે મૅચ થઈ શકે છે જેના પરિણામે બહુવિધ ટ્રેડ થઈ શકે છે. ઑર્ડર મૅચ થવા માટે, શ્રેષ્ઠ ખરીદી ઑર્ડર સૌથી વધુ કિંમત ધરાવતો ઑર્ડર છે અને શ્રેષ્ઠ વેચાણ ઑર્ડર સૌથી ઓછી કિંમત ધરાવતો ઑર્ડર છે. આનું કારણ છે કે કમ્પ્યુટર વિક્રેતાઓના દ્રષ્ટિકોણથી ઉપલબ્ધ તમામ ખરીદી ઑર્ડર્સ અને બજારમાં ખરીદદારોને જોવાના દ્રષ્ટિકોણથી તમામ વેચાણ ઑર્ડર્સ જોઈ રહ્યો છે. તેથી, કોઈપણ સમયે બજારમાં ઉપલબ્ધ તમામ ખરીદી ઑર્ડરમાંથી, એક વિક્રેતા સ્પષ્ટપણે ઑફર કરેલી ઉચ્ચતમ ખરીદી કિંમત પર વેચવા માંગે છે. તેથી, શ્રેષ્ઠ ખરીદી ઑર્ડર ઉચ્ચતમ કિંમત સાથેનો ઑર્ડર છે અને તેનાથી વિપરીત છે.

સભ્યો સિસ્ટમમાં સક્રિય રીતે ઑર્ડર દાખલ કરી શકે છે જે સિસ્ટમમાં પ્રદર્શિત કરવામાં આવશે જ્યાં સુધી સંપૂર્ણ જથ્થો એક અથવા વધુ કાઉન્ટર-ઑર્ડર દ્વારા મૅચ ન થાય અને તેના પરિણામે ટ્રેડ(ઓ) થશે. વૈકલ્પિક રીતે સભ્યો રિઍક્ટિવ હોઈ શકે છે અને તેને સિસ્ટમમાં હાલના ઑર્ડર સાથે મેળ ખાતા ઑર્ડરમાં મૂકી શકે છે. સિસ્ટમમાં બેજોડ ઑર્ડર 'નિષ્ક્રિય' ઑર્ડર છે અને જે હાલના ઑર્ડર સાથે મૅચ થવા માટે આવે છે તેને 'સક્રિય' ઑર્ડર કહેવામાં આવે છે. ઑર્ડર હંમેશા પૅસિવ ઑર્ડર કિંમત પર મૅચ થાય છે. આ સુનિશ્ચિત કરે છે કે અગાઉના ઑર્ડરને પછીના ઑર્ડર પર પ્રાથમિકતા મળે છે.