કમોડિટી માર્કેટ શું છે

કમોડિટી માર્કેટના 2.1.Meaning

કમોડિટી માર્કેટ છે કિંમતી ધાતુઓ, કચ્ચા તેલ, કુદરતી ગેસ, ઉર્જા અને મસાલાઓ જેવી ચીજવસ્તુઓમાં વેપાર કરવાની જગ્યા. કોમોડિટી માર્કેટને બે ક્ષેત્રોમાં વિભાજિત કરી શકાય છે: એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરેલી પરંપરાગત ચીજવસ્તુઓ, અને બિન-પરંપરાગત અથવા નવા બજારો, જે ફક્ત ઇક્વિટી જેવા પરોક્ષ રોકાણો દ્વારા જ ઍક્સેસ કરી શકાય છે.

વ્યક્તિગત ચીજવસ્તુઓ વચ્ચેના મહાન વિવિધતાઓ હોવા છતાં, તેમના બધા બજારો પુરવઠા અને માંગ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. કારણ કે તેઓ સ્ટૉક્સ અથવા બોન્ડ્સ જેવા પરંપરાગત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ સાથે તુલનાત્મક રીતે ઓછું સંબંધ ધરાવે છે, તેથી ચીજવસ્તુઓ પરંપરાગત પોર્ટફોલિયોની રિસ્ક-રિટર્ન પ્રોફાઇલમાં સુધારો કરી શકે છે.

કમોડિટીની કિંમતો નીચેના પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત કરવામાં આવે છે:

• આર્થિક વિકાસ, વ્યાજ દરો અને ફુગાવાના ક્ષેત્રોમાં પ્રદર્શન.
• ઇન્વેન્ટરી અથવા ઉપલબ્ધતામાં ફેરફારો.
• લેવડદેવડ ચલણ અને વેપાર નિયમોના સંબંધમાં વિકાસ.
• હવામાનની સ્થિતિઓ, કુદરતી આપત્તિઓ અને આબોહવા પરિવર્તન.

ભૌગોલિક જોખમો

કોમોડિટી માર્કેટમાં રોકાણ કરવા માટેની 2.2.Different પદ્ધતિઓ

• સ્પૉટ (કૅશ ટ્રાન્ઝૅક્શન) – ભૌતિક ચીજવસ્તુ સ્થળ પર ખરીદી લેવામાં આવે છે, એટલે કે રોકાણકાર રોકડના બદલામાં તરત જ ચીજવસ્તુ પ્રાપ્ત કરે છે. ખાનગી રોકાણકારો સોના, ચાંદી, પ્લેટિનમ અને પેલેડિયમ જેવા કિંમતી ધાતુઓમાં રોકડ વ્યવહાર કરી શકે છે. સામાન્ય રીતે, આ અન્ય ચીજવસ્તુઓ માટે શક્ય નથી.

• ફ્યુચર્સ – ચીજવસ્તુઓમાં રોકાણનું સામાન્ય સ્વરૂપ ભવિષ્ય છે, જે ચોક્કસ તારીખે, અને ચોક્કસ કિંમત પર ચોક્કસ સ્થાન પર ચીજવસ્તુની વિતરણ માટે વિનિમય-સૂચિબદ્ધ અને પ્રમાણિત કરાર છે. ફ્યુચર્સ ડેરિવેટિવ્સ છે, અને ઇન્વેસ્ટર્સને તેમાં ટ્રેડ કરવા માટે પ્રથમ માર્જિન એકાઉન્ટ ખોલવાની જરૂર છે. વધુમાં, ભવિષ્યની સ્થિતિઓ સક્રિય રીતે દેખરેખ રાખવી જોઈએ કારણ કે અનિચ્છનીય ભૌતિક વિતરણને રોકવા માટે તેમને પરિપક્વતા પહેલાં બંધ કરવાની જરૂર છે.

• ઇન્ડેક્સ પ્રોડક્ટ્સ – ઇન્ડેક્સ પ્રોડક્ટ્સ વિશાળ શ્રેણીના ઉત્પાદનો અને વ્યૂહરચનાઓ સાથે અનેક ચીજવસ્તુઓના ભવિષ્યને બંડલ કરે છે. બેન્ચમાર્ક ઇન્ડેક્સ સામાન્ય રીતે ખરીદી અને હોલ્ડ વ્યૂહરચનાનું પાલન કરે છે અને તમામ કમોડિટી ક્ષેત્રોમાં ભવિષ્યોને હોલ્ડ કરે છે. સ્પૉટ રેટમાં ફેરફારો ઉપરાંત, રોલ ઊપજ અને વ્યાજની આવક ઇન્ડેક્સ પરફોર્મન્સ પર અસર કરે છે. જ્યારે કરારો તેમની મેચ્યોરિટી તારીખો પહેલાં વેચવાની હોય અને આવકને નવા કરારોમાં ફરીથી રોકવામાં આવે ત્યારે રોલ ઉપજ અને નુકસાન થાય છે

• સ્ટ્રક્ચર્ડ પ્રૉડક્ટ્સ – સ્ટ્રક્ચર્ડ પ્રોડક્ટ્સ માર્જિન એકાઉન્ટ્સ ખોલવા અથવા ખોલવામાં સક્ષમ ન હોય તેવા રોકાણકારો માટે કમોડિટી માર્કેટ્સની ઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે. બેંક દ્વારા ટ્રેડ કરવામાં આવતી ચીજવસ્તુઓમાં, કોમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ ટ્રેડ કરવામાં આવે છે અને ખાનગી ગ્રાહકો માટે રોકાણ યોગ્ય પ્રોડક્ટ્સની રચના કરવામાં આવે છે. ખાનગી રોકાણકારની કાઉન્ટરપાર્ટી જારીકર્તા બેંક છે. આ પ્રૉડક્ટ્સ સંપૂર્ણ વિવિધ અંતર્નિહિત માટે ઉપલબ્ધ છે અને તેમાં અવરોધો અથવા અન્ય કલમો હોઈ શકે છે.

• ફંડ્સ/એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ/એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ કમોડિટીઝ – ફંડ મેનેજર્સ ભંડોળના માહિતીપત્ર મુજબ સમગ્ર ચીજવસ્તુઓના ક્ષેત્રમાં રોકાણકારો પાસેથી એકત્રિત કરેલા સંસાધનોનું રોકાણ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, તેઓ કોમોડિટી ફ્યુચર્સ, ફંડ્સ અને કોમોડિટી પ્રોડ્યુસિંગ કંપનીઓ દ્વારા જારી કરાયેલા સ્ટૉક્સમાં પણ રોકાણ કરે છે. ભૌતિક રીતે જમા કરેલી ચીજવસ્તુઓ સાથે પણ ભંડોળ છે અને તેથી તેમાં કોઈ સમકક્ષ જોખમ શામેલ નથી. ભંડોળની કામગીરી ભંડોળ મેનેજરની રોકાણ કુશળતા અને ભંડોળના માહિતીપત્રમાં જણાવેલ પ્રતિબંધો પર આધારિત છે. એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ ફંડ્સ (ઇટીએફ) એ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ્સ છે જે એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ છે અને ઇક્વિટીની જેમ જ ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. મોટાભાગના ઈટીએફ એ ઇન્ડેક્સ ફંડ છે જે ઇક્વિટી અથવા બૉન્ડ ઇન્ડેક્સની પુનરાવર્તન કરે છે. એક્સચેન્જ ટ્રેડેડ કમોડિટી (વગેરે) પણ એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ છે. તેઓ ઓછામાં ઓછી એક ચીજવસ્તુના આધારે ભૌતિક ચીજવસ્તુઓમાં અથવા કોમોડિટી ઇન્ડેક્સમાં રોકાણ કરવાનો ખર્ચ-અસરકારક રીત પ્રદાન કરે છે

• ઇક્વિટીઝ – ચીજવસ્તુ ઉત્પાદક કંપનીઓની ઇક્વિટીમાં સીધી રોકાણ કરવાથી પરોક્ષ રીતે એક્સેસ કરવામાં મુશ્કેલ ચીજવસ્તુઓમાં રોકાણ કરવું શક્ય બને છે. શેરની કિંમતનો વિકાસ અંતર્નિહિત ચીજવસ્તુના પ્રદર્શનથી નોંધપાત્ર રીતે વિચલિત થઈ શકે છે

2.3.What શું કમોડિટી સ્પૉટ અને ડેરિવેટિવ માર્કેટ વચ્ચેના મુખ્ય તફાવતો છે?

બે પ્રકારના કમોડિટી માર્કેટ છે: સ્પૉટ અને ડેરિવેટિવ્સ. સ્પૉટ માર્કેટમાં, ખરીદનાર અને વિક્રેતા વચ્ચે વાટાઘાટો કરેલી કિંમત પર ભૌતિક ચીજવસ્તુ વેચવામાં આવે છે અથવા ખરીદવામાં આવે છે. સ્પૉટ માર્કેટમાં તાત્કાલિક ડિલિવરી સાથે કૅશમાં વસ્તુઓની ખરીદી અને વેચાણનો સમાવેશ થાય છે. વ્યક્તિગત ગ્રાહકો અને બિઝનેસ-ટુ-બિઝનેસ કેટેગરી માટે સ્પૉટ માર્કેટ છે. સ્પૉટ બજારોમાં દિલ્હીના આઝાદપુર મંડી જેવા પરંપરાગત બજારો પણ શામેલ છે જે ફળ અને શાકભાજીઓમાં વ્યવહાર કરે છે.

બીજી તરફ, કોઈ પણ ચીજવસ્તુને ડેરિવેટિવ કરાર દ્વારા વેચી અથવા ખરીદી શકાય છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ એ કોઈ ચોક્કસ કિંમત માટે અને ભવિષ્યમાં ચોક્કસ તારીખ માટે ચીજવસ્તુઓ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે પૂર્વ-નિર્ધારિત અને પ્રમાણિત કરાર છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ આજે 10 ટન ઘઉં ખરીદવા માંગે છે, તો તેને સ્પૉટ માર્કેટમાં ખરીદી શકે છે. પરંતુ જો કોઈ ભવિષ્યની તારીખે 10 ટન ઘઉં ખરીદવા અથવા વેચવા માંગે છે, (કહો, બે મહિના પછી), તો કોઈપણ વ્યક્તિ કોમોડિટી ફ્યુચર્સ એક્સચેન્જ પર ચોખાના ભવિષ્યના કરારો ખરીદી અથવા વેચી શકે છે.

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ કેટલીક ભાવિ તારીખે નિર્દિષ્ટ રકમની ભૌતિક ચીજવસ્તુની ડિલિવરી અથવા પ્રાપ્તિ માટે પ્રદાન કરે છે. ભૌતિક રીતે સેટલ કરેલ કરાર હેઠળ, ખરીદદાર દ્વારા સંપૂર્ણ ખરીદીની કિંમત ચૂકવવામાં આવે છે અને વાસ્તવિક કમોડિટી વિક્રેતા દ્વારા ડિલિવર કરવામાં આવે છે. પરંતુ ભવિષ્યના કરારમાં, વાસ્તવિક ડિલિવરી પછી થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, એક ખેડૂત ભવિષ્યની તારીખે એક મિલરને પ્રતિ ટન $100 પર 10 ટન ગમે વેચવા માટે ભવિષ્યના કરારમાં પ્રવેશ કરે છે. તે તારીખે, મિલર ખેડૂતને સંપૂર્ણ ખરીદીની કિંમત ($1,000) ચૂકવશે અને બદલે તેને 10 ટન ઘઉં પ્રાપ્ત થશે.

જો કે, કૅશ-સેટલ કરેલ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ હેઠળ, ખેડૂત અને મિલર માત્ર સેટલમેન્ટની તારીખ પર ચોખાની જગ્યાની કિંમત વચ્ચેના તફાવતને બદલશે અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં ઉલ્લેખિત કિંમત પર સંમત થશે અને ચોખાની વાસ્તવિક ડિલિવરી થશે નહીં. ઉપરોક્ત ઉદાહરણને અનુસરીને, જો ચોખાની સેટલમેન્ટની તારીખ પર ભાવની કિંમત પ્રતિ ટન $80 હતી, જ્યારે ફ્યુચર્સ કરારની કિંમત પર સંમત થાય છે $100 એક ટન, મિલર રોકડમાં ખેડૂતને $200 ચૂકવશે અને મિલરને ચોખાની ડિલિવરી કરવામાં આવશે નહીં. જો, સેટલમેન્ટની તારીખ પર, ચોખાની કિંમત $120 એક ટન હતી, તો ખેડૂત રોકડમાં મિલરને $200 ચૂકવશે અને ચોખાની ડિલિવરી થશે નહીં. વ્યવહારમાં, મોટાભાગના ભવિષ્યના કરારોમાં ભૌતિક ચીજવસ્તુની ડિલિવરી શામેલ નથી કારણ કે એક્સચેન્જ દ્વારા કરારો કૅશમાં સેટલ કરવામાં આવે છે. નાણાંકીય રોકાણકારો અંતર્નિહિત ચીજવસ્તુની ખરીદી અથવા વેચાણમાં કોઈ વ્યાજ ન હોવાને કારણે રોકડ સેટલમેન્ટને પસંદ કરે છે અને ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ ઓછો હોય છે. આજકાલ, કમોડિટીમાં ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગની સંપૂર્ણ પ્રક્રિયા વિશ્વભરમાં ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે કરવામાં આવે છે

બે પ્રકારના કમોડિટી માર્કેટ છે: સ્પૉટ અને ડેરિવેટિવ્સ. સ્પૉટ માર્કેટમાં, ખરીદનાર અને વિક્રેતા વચ્ચે વાટાઘાટો કરેલી કિંમત પર ભૌતિક ચીજવસ્તુ વેચવામાં આવે છે અથવા ખરીદવામાં આવે છે. સ્પૉટ માર્કેટમાં તાત્કાલિક ડિલિવરી સાથે કૅશમાં વસ્તુઓની ખરીદી અને વેચાણનો સમાવેશ થાય છે. વ્યક્તિગત ગ્રાહકો અને બિઝનેસ-ટુ-બિઝનેસ કેટેગરી માટે સ્પૉટ માર્કેટ છે. સ્પૉટ બજારોમાં દિલ્હીના આઝાદપુર મંડી જેવા પરંપરાગત બજારો પણ શામેલ છે જે ફળ અને શાકભાજીઓમાં વ્યવહાર કરે છે.

બીજી તરફ, કોઈ પણ ચીજવસ્તુને ડેરિવેટિવ કરાર દ્વારા વેચી અથવા ખરીદી શકાય છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ એ કોઈ ચોક્કસ કિંમત માટે અને ભવિષ્યમાં ચોક્કસ તારીખ માટે ચીજવસ્તુઓ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે પૂર્વ-નિર્ધારિત અને પ્રમાણિત કરાર છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ આજે 10 ટન ઘઉં ખરીદવા માંગે છે, તો તેને સ્પૉટ માર્કેટમાં ખરીદી શકે છે. પરંતુ જો કોઈ ભવિષ્યની તારીખે 10 ટન ઘઉં ખરીદવા અથવા વેચવા માંગે છે, (કહો, બે મહિના પછી), તો કોઈપણ વ્યક્તિ કોમોડિટી ફ્યુચર્સ એક્સચેન્જ પર ચોખાના ભવિષ્યના કરારો ખરીદી અથવા વેચી શકે છે.

ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સ કેટલીક ભાવિ તારીખે નિર્દિષ્ટ રકમની ભૌતિક ચીજવસ્તુની ડિલિવરી અથવા પ્રાપ્તિ માટે પ્રદાન કરે છે. ભૌતિક રીતે સેટલ કરેલ કરાર હેઠળ, ખરીદદાર દ્વારા સંપૂર્ણ ખરીદીની કિંમત ચૂકવવામાં આવે છે અને વાસ્તવિક કમોડિટી વિક્રેતા દ્વારા ડિલિવર કરવામાં આવે છે. પરંતુ ભવિષ્યના કરારમાં, વાસ્તવિક ડિલિવરી પછી થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, એક ખેડૂત ભવિષ્યની તારીખે એક મિલરને પ્રતિ ટન $100 પર 10 ટન ગમે વેચવા માટે ભવિષ્યના કરારમાં પ્રવેશ કરે છે. તે તારીખે, મિલર ખેડૂતને સંપૂર્ણ ખરીદીની કિંમત ($1,000) ચૂકવશે અને બદલે તેને 10 ટન ઘઉં પ્રાપ્ત થશે.

જો કે, કૅશ-સેટલ કરેલ ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ હેઠળ, ખેડૂત અને મિલર માત્ર સેટલમેન્ટની તારીખ પર ચોખાની જગ્યાની કિંમત વચ્ચેના તફાવતને બદલશે અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં ઉલ્લેખિત કિંમત પર સંમત થશે અને ચોખાની વાસ્તવિક ડિલિવરી થશે નહીં. ઉપરોક્ત ઉદાહરણને અનુસરીને, જો ચોખાની સેટલમેન્ટની તારીખ પર ભાવની કિંમત પ્રતિ ટન $80 હતી, જ્યારે ફ્યુચર્સ કરારની કિંમત પર સંમત થાય છે $100 એક ટન, મિલર રોકડમાં ખેડૂતને $200 ચૂકવશે અને મિલરને ચોખાની ડિલિવરી કરવામાં આવશે નહીં. જો, સેટલમેન્ટની તારીખ પર, ચોખાની કિંમત $120 એક ટન હતી, તો ખેડૂત રોકડમાં મિલરને $200 ચૂકવશે અને ચોખાની ડિલિવરી થશે નહીં. વ્યવહારમાં, મોટાભાગના ભવિષ્યના કરારોમાં ભૌતિક ચીજવસ્તુની ડિલિવરી શામેલ નથી કારણ કે એક્સચેન્જ દ્વારા કરારો કૅશમાં સેટલ કરવામાં આવે છે. નાણાંકીય રોકાણકારો અંતર્નિહિત ચીજવસ્તુની ખરીદી અથવા વેચાણમાં કોઈ વ્યાજ ન હોવાને કારણે રોકડ સેટલમેન્ટને પસંદ કરે છે અને ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ ઓછો હોય છે. આજકાલ, કમોડિટીમાં ફ્યુચર્સ ટ્રેડિંગની સંપૂર્ણ પ્રક્રિયા વિશ્વભરમાં ઇલેક્ટ્રોનિક રીતે કરવામાં આવે છે

2.4.How ડેરિવેટિવ્સ કમોડિટીઝ માર્કેટમાં ટ્રેડ કરવા માટે?

તમે નીચેના બે કરારો દ્વારા કમોડિટી માર્કેટમાં ટ્રેડ કરી શકો છો:

• કોન્ટ્રાક્ટ ફૉર્વર્ડ કરો: આ કરાર ભવિષ્યમાં નિશ્ચિત કિંમત પર વેચવા અથવા કોઈ ચોક્કસ ચીજવસ્તુ ખરીદવા માટે બે પક્ષો વચ્ચેનો કરાર છે. આ કરાર ખરીદનારને કિંમતની વધઘટ સામે જોખમ રક્ષણ આપે છે, અને વિક્રેતા તેના ઉત્પાદન માટે ચોક્કસ તારીખે ગેરંટીડ કિંમત મેળવી શકે છે.

ફ્યુચર્સ કરાર: ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટ એ બે પક્ષો વચ્ચેનો કરાર છે જે કોઈ નિર્દિષ્ટ તારીખે અને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમત પર કોઈ ચોક્કસ સંપત્તિ ખરીદવા અથવા વેચવા માટે સંમત થાય છે. સંપત્તિની ચુકવણી અને ડિલિવરી ભવિષ્યની તારીખે કરવામાં આવે છે, જેને ડિલિવરીની તારીખ કહેવામાં આવે છે. ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં ખરીદનાર લાંબી સ્થિતિ ધરાવે છે અને ફ્યુચર્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં વિક્રેતાને ટૂંકી સ્થિતિ હોવાનું કહેવામાં આવે છે.

2.5.various કમોડિટી ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં ખેલાડીઓ  

કમોડિટી ડેરિવેટિવ બજારના ખેલાડીઓને બે મુખ્ય શ્રેણીઓમાં વર્ગીકૃત કરી શકાય છે - જોખમ આપનારાઓ અને જોખમ લેનારાઓ. જોખમ આપનાર અથવા હેજર્સ તે લોકોને સંદર્ભિત કરે છે જેમની પાસે કોમોડિટીમાં શારીરિક એક્સપોઝરને કારણે જોખમ છે, અને વેચાણ કરીને અથવા સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર પોઝિશન ખરીદીને તેમના જોખમ પર પાસ કરવા માંગે છે. જોખમ લેનારાઓ અથવા રોકાણકારો તે લોકોનો સંદર્ભ આપે છે જેમની પાસે કોમોડિટી સાથે ભૌતિક સંપર્ક નથી, પરંતુ જેઓ બજારમાં અસમાનતાઓથી લાભ મેળવવાના હેતુથી ખરીદી અથવા વેચાણની સ્થિતિ અથવા જોખમ લેવા માંગે છે. આ બજારમાં નાણાંકીય રોકાણકારો અને મધ્યસ્થીઓ રોકાણકારો છે.