સ્ટેગફ્લેશન એ એક આર્થિક પરિસ્થિતિ છે જે ત્રણ ગંભીર પરિસ્થિતિઓના સહ-અસ્તિત્વ દ્વારા વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે: ઉચ્ચ ફુગાવા, સ્થિર આર્થિક વૃદ્ધિ અને ઉચ્ચ બેરોજગારી. આ સંયોજન અસામાન્ય છે કારણ કે ફુગાવો અને બેરોજગારી સામાન્ય રીતે ફિલિપ્સના વળાંક મુજબ વિપરીત દિશાઓમાં જાય છે, જે સૂચવે છે કે જ્યારે બેરોજગારી વધે છે ત્યારે ફુગાવો પડવો જોઈએ અને તેનાથી વિપરીત.
સ્ટેગફ્લેશનના કારણો:
- સપ્લાય શૉક્સ:
- સૌથી સામાન્ય કારણોમાંથી એક છે અચાનક સપ્લાયનો આઘાત (દા.ત., તેલની વધતી કિંમતો). જ્યારે ઉર્જા અથવા કાચા માલ જેવા મુખ્ય ઇનપુટનો ખર્ચ ખૂબ જ વધી જાય છે, ત્યારે વ્યવસાયો આ ખર્ચને વધુ કિંમતો દ્વારા ગ્રાહકો પર પાસ કરે છે, જેના કારણે ફુગાવો થાય છે. તે જ સમયે, ઉચ્ચ ઇનપુટ ખર્ચ નફાકારકતા અને આર્થિક વિકાસને ઘટાડે છે, જેના કારણે સ્થિર થઈ જાય છે.
- ઉદાહરણ: 1970 ના તેલ સંકટને કારણે ઘણી પશ્ચિમી અર્થવ્યવસ્થાઓમાં મંદી આવે છે.
- નાણાંકીય પૉલિસીની ભૂલો:
- વધુ વિસ્તરણની નાણાંકીય નીતિ પર્યાપ્ત પુરવઠા વગર વધારાની માંગ બનાવી શકે છે, જેના કારણે ફુગાવા પડી શકે છે. જો નાણાંકીય અધિકારીઓ ખૂબ મોડું અથવા ખૂબ જ નબળું પ્રતિસાદ આપે છે, તો તેઓ ફુગાવાને વધુ ખરાબ કરી શકે છે, જ્યારે આક્રમક ટાઇટનિંગ વૃદ્ધિને ઉત્તેજિત કરી શકે છે અને બેરોજગારી.
- માળખાકીય સમસ્યાઓ:
- કેટલીકવાર, બિનકાર્યક્ષમ શ્રમ બજારો, તકનીકી સ્ટૅગેશન અથવા ઉત્પાદકતામાં ઘટાડો જેવા માળખાકીય સમસ્યાઓ આર્થિક વિકાસને ધીમી કરે છે. જો આ મુદ્દાઓ ફુગાવાના દબાણ સાથે સંકળાયેલ હોય, તો પરિણામ સ્થિર થઈ શકે છે.
- ફુગાવાની અપેક્ષાઓ:
- જ્યારે વ્યવસાયો અને ગ્રાહકો ફુગાવો વધવાની અપેક્ષા રાખે છે, ત્યારે તેઓ તેમના વર્તનને વાસ્તવિક ફુગાવા (દા.ત., વ્યવસાયોની અપેક્ષામાં કિંમતોમાં વધારો કરે છે અને કામદારો ઉચ્ચ વેતનની માંગ કરે છે, જેના કારણે વેતન-કિંમત ઊભી થાય છે) તે રીતે ઍડજસ્ટ કરી શકે છે. ધીમું વિકાસ સાથે જોડાયેલ, આ સ્થિર ફુગાવાને ટ્રિગર કરી શકે છે.
સ્ટેગફ્લેશનના પરિણામો:
- બેરોજગારીમાં વધારો:
- આર્થિક વિકાસ સ્થગિત થાય છે અથવા કરાર કરે છે, ત્યારે વ્યવસાયો ઘણીવાર ઉત્પાદનમાં ઘટાડો કરે છે અને કામદારોને છોડી દે છે, જે બેરોજગારીમાં વધારો કરે છે. આ પરિસ્થિતિ ખાસ કરીને નુકસાનકારક છે કારણ કે તે વધતી કિંમતો સાથે સંકળાયેલ છે, જે લોકો માટે તેમના જીવનધોરણને જાળવવાનું મુશ્કેલ બનાવે છે.
- ખરીદીની શક્તિ જાહેર કરવી:
- ઉચ્ચ ફુગાવો ગ્રાહકોની ખરીદી શક્તિને દૂર કરે છે, એટલે કે લોકો તેમની આવક સાથે ઓછી ખરીદી શકે છે. આ જીવન પરિસ્થિતિઓને વધુ ખરાબ કરે છે, ખાસ કરીને ફિક્સ્ડ અથવા ઓછી આવક ધરાવતા લોકો માટે અને સામાજિક અસંતોષ તરફ દોરી શકે છે.
- પૉલિસીમાં મૂંઝવણ:
- પૉલિસી નિર્માતાઓને ફુગાવાને લડવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા વચ્ચે મુશ્કેલ પસંદગીનો સામનો કરવો પડે છે (દા.ત., વ્યાજ દરોમાં વધારો કરવો, જે આર્થિક વિકાસને વધુ ઘટાડી શકે છે) અથવા બેરોજગારીને ઘટાડી શકે છે (દા.ત., વ્યાજ દરો ઘટાડવા, જે વધુ ફુગાવાને. પરંપરાગત આર્થિક સાધનો સ્થિર ફુગાવાને દૂર કરવામાં ઓછા અસરકારક છે કારણ કે તેઓ સામાન્ય રીતે ફુગાવા અને બેરોજગારીનો અલગથી સામનો કરે છે.
- લાંબા ગાળાનું આર્થિક નુકસાન:
- સ્થગિત ફુગાવાના લાંબા સમયગાળાથી અર્થતંત્રને સ્થાયી નુકસાન થઈ શકે છે, જેમાં ઓછા રોકાણ, ગ્રાહકના આત્મવિશ્વાસમાં ઘટાડો અને ઉત્પાદકતામાં ઘટાડો શામેલ છે. તે સતત નાણાંકીય ખામીઓ પણ બનાવી શકે છે કારણ કે સરકારો બેરોજગારીના લાભો અને અન્ય સામાજિક સુરક્ષા વલણોને ટેકો આપવા માટે ખર્ચ વધારે છે.
સ્ટેગફ્લેશનના ઉદાહરણો
1. 1970s તેલ સંકટ (યૂ.એસ. અને વૈશ્વિક અર્થતંત્ર)
- OPEC (પેટ્રોલિયમ નિકાસ દેશોના સંગઠન) દ્વારા 1973 ઑઇલ એમ્બાર્ગોને તેલની કિંમતોમાં તીવ્ર વધારો થયો છે.
- તેલની કિંમતો ચૌથાઈ ગઈ છે, જેના કારણે વ્યવસાયો માટે ઉત્પાદનનો ખર્ચ વધી રહ્યો છે, જેના કારણે વ્યાપક ફુગાવો થાય છે.
- તે જ સમયે, ઉર્જાના વધતા ખર્ચને કારણે અર્થવ્યવસ્થાઓ ધીમી પડી અને બેરોજગારીમાં વધારો થયો.
- યુ.એસ. અને અન્ય વિકસિત અર્થવ્યવસ્થાઓએ ઉચ્ચ ફુગાવો (કેટલાક કિસ્સાઓમાં નાના અંકો), સ્થિર વૃદ્ધિ અને ઉચ્ચ બેરોજગારીનો અનુભવ કર્યો, જે ગંભીર આર્થિક મંદીનું નિર્માણ કરે છે.
- કેન્દ્રીય બેંકોએ ફુગાવો સામે લડવા માટે નાટકીય રીતે વ્યાજ દરોમાં વધારો કર્યો, જે આર્થિક પ્રવૃત્તિને વધુ દબા.
- U.S. ફેડરલ રિઝર્વએ આખરે ખૂબ જ ઉચ્ચ વ્યાજ દરો સાથે 1980 ની શરૂઆતમાં ફુગાવાને અટકાવી હતી, જેના કારણે આર્થિક રિકવરી પહેલાં ગહન મંદી આવી છે.
2. યુ.કે.માં 2008-2011 નો સમયગાળો.
- 2008 વૈશ્વિક નાણાંકીય સંકટને કારણે એક મોટી આર્થિક મંદી આવી હતી, ત્યારબાદ યુ.કે.માં સ્થિર આર્થિક વિકાસનો સમયગાળો વીતી ગયો હતો.
- તેની સાથે, વધતા વૈશ્વિક કોમોડિટીની કિંમતો (ખાસ કરીને ખાદ્ય અને ઉર્જા) અને બ્રિટિશ પાઉન્ડના ઘસારા જેવા પરિબળો દ્વારા ફુગાવો પ્રેરિત થયો હતો.
- ઓછી આર્થિક વૃદ્ધિ હોવા છતાં, યુ.કે.માં ફુગાવો ઇંગ્લેન્ડના લક્ષ્યને વટાવે છે, જ્યારે બેરોજગારી વધુ રહી છે.
- મોંઘવારીને નિયંત્રિત કરવા સાથે આર્થિક વિકાસને પ્રોત્સાહન આપવાની જરૂરિયાતને સંતુલિત કરવામાં નીતિ નિર્માતાઓને મુશ્કેલી આવી. સેન્ટ્રલ બેંકે વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે ઓછા વ્યાજ દરો જાળવી રાખ્યાં છે, પરંતુ ફુગાવો ચાલુ રહે છે, જેના કારણે ઝાંખી જેવી પરિસ્થિતિઓ થઈ રહી છે.
3. 1980s લેટિન અમેરિકન ડેબ્ટ ક્રાઇસિસ
- બ્રાઝિલ અને આર્જેન્ટિના જેવા ઘણા લેટિન અમેરિકન દેશોએ 1970 ના દાયકા દરમિયાન મોટી રકમનું કર્જ લેવામાં આવ્યું હતું, જેમાંથી મોટા ભાગને યુ.એસ. ડોલરમાં વર્ગીકૃત કરવામાં આવ્યું હતું.
- 1980 ની શરૂઆતમાં, વૈશ્વિક વ્યાજ દરો વિકસિત અર્થવ્યવસ્થાઓ, ખાસ કરીને યુ.એસ., ફુગાવા સામે લડવા માટે દરોમાં વધારો કર્યો.
- આનાથી ઋણની સેવા ખર્ચમાં ઝડપી વધારો થયો, જ્યારે આ દેશોમાંથી નિકાસ માટેની વૈશ્વિક માંગમાં ઘટાડો થયો, આર્થિક વૃદ્ધિ ધીમી થઈ.
- સરકારોએ કરજના સંકટને મેનેજ કરવા માટે પૈસા પ્રિન્ટ કર્યા હોવાથી ફુગાવામાં વધારો થયો.
- લેટિન અમેરિકન અર્થવ્યવસ્થાઓને આકાશ-ઉચ્ચ ફુગાવો, મોટા ઋણ બોજ અને ગંભીર છૂટ સાથે આર્થિક સંકટમાં ફેલાવામાં આવી હતી.
- આ પ્રદેશમાં સ્ટૅગફ્લેશનને કારણે સ્થિર વિકાસ અને વધતી જતી ગરીબીનો "ખોવા દશકો" અનુભવ થયો છે.
4. 1970 ના દાયકામાં જાપાન
- જાપાન, ઘણી પશ્ચિમી અર્થવ્યવસ્થાઓની જેમ, 1970ના તેલની કિંમતના આઘાતથી સખત પ્રભાવિત થયો હતો, જેના કારણે આયાત કરેલી ઉર્જાના ખર્ચમાં નાટકીય વધારો થયો હતો (જાપાન તેલ આયાત પર ખૂબ જ નિર્ભર હતો). આ સપ્લાય-સાઇડ શૉક ફુગાવાને ઉપર તરફ આગળ વધાર્યો જ્યારે આર્થિક વિકાસ સ્થગિત થયું હતું.
- જાપાનમાં સમાન સમયગાળા દરમિયાન યુ.એસ. અને યુરોપની જેમ જ ઉચ્ચ ફુગાવો અને ધીમી આર્થિક વૃદ્ધિ બંનેનો સામનો કરવો પડ્યો છે. જ્યારે જાપાન આખરે 1980 ના દાયકામાં સાજા થઈ ગયો, ત્યારે તેણે વધુ મજબૂત વિકાસમાં પરિવર્તન કરતા પહેલાં સ્ટૅગફ્લેશનનો અનુભવ કર્યો હતો.
5. 2000 ના દાયકામાં ઝિમ્બાબ્વે
- ઝિમ્બાબ્વેએ અર્થવ્યવસ્થાના ખોટા વ્યવસ્થાપનને કારણે હાઇપરઇન્ફ્લેશનનો અનુભવ કર્યો, જેમાં પૈસાનું અત્યાધિક પ્રિન્ટિંગ અને ખરાબ જમીન સુધારાઓ શામેલ છે જે કૃષિ ઉત્પાદકતાને અવરોધિત કરે છે.
- ગગનચુંબી ફુગાવાની સાથે, અર્થવ્યવસ્થાને ગંભીર સંકુચનનો સામનો કરવો પડ્યો છે, અને બેરોજગારીને અત્યંત સ્તર સુધી પહોંચી ગયું છે.
- ઝિમ્બાબ્વેમાં મોંઘવારી ખાસ કરીને ગંભીર હતી, જેમાં હજારો ટકાનો ફુગાવાનો દર વધી ગયો હતો.
- દેશની અર્થવ્યવસ્થામાં ફુગાવાથી અને નકારાત્મક વૃદ્ધિ બંનેથી પીડિત થયો હતો, જેના કારણે વ્યાપક ગરીબી અને સામાજિક અશાંતિ છે.
ભારતમાં સ્ટેગફ્લેશન
ભારતએ યુ.એસ. અથવા અન્ય વૈશ્વિક ઉદાહરણોમાં 1970 ના તેલ સંકટ જેવી જ સ્ટૅગફ્લેશનના ક્લાસિક કેસનો અનુભવ કર્યો નથી. જો કે, એવા સમયગાળા છે જ્યાં અર્થવ્યવસ્થાને સ્ટૅગફ્લેશન જેવી પરિસ્થિતિઓ, ખાસ કરીને 1970 ના દાયકામાં અને 1980 ના દાયકામાં અને 2019-2020 માં ટૂંક સમયમાં પ્રદર્શિત કરી હતી . નીચે બે ઉદાહરણો છે જે ભારતીય અર્થવ્યવસ્થામાં સ્થિર ફુગાવાના દબાણને પ્રતિબિંબિત કરે છે:
1970 ના (ઓઇલ શૉક પીરિયડ) માં ભારત
જ્યારે ઓપેક દ્વારા ઓઇલની કિંમતોમાં નોંધપાત્ર વધારો કરવામાં આવ્યો ત્યારે ભારત 1973 ઓઇલ સંકટથી ભારે અસર થઈ હતી. ભારત એક નેટ ઑઇલ આયાતકર્તા હોવાથી, ઉર્જા અને કાચા માલના વધતા ખર્ચને કારણે કિંમતના આઘાતથી ફુગાવાને ઝડપી વધારો થયો છે.
- તેની સાથે, ભારત ઓછી ઉત્પાદકતા, કૃષિ નિષ્ફળતાઓ અને અર્થવ્યવસ્થામાં માળખાકીય અક્ષમતાઓ સહિતના આર્થિક પડકારોમાંથી પસાર થઈ રહ્યું હતું, જેના કારણે વિકાસમાં ઘટાડો થઈ રહ્યો હતો.
- આ ઉપરાંત, વૈશ્વિક આર્થિક ધીમી અને આંતરિક રાજકીય અસ્થિરતા, જેમ કે ઇમરજન્સી સમયગાળો (1975-1977), ઓછી વૃદ્ધિ અને વધતી બેરોજગારીમાં યોગદાન આપે છે.
- ફુગાવો વધી ગયો છે, ડબલ અંકો સુધી પહોંચવું (1974 માં 20% થી વધુ), જ્યારે વૈશ્વિક પરિબળો અને ઘરેલું અકાર્યક્ષમતાઓને કારણે આર્થિક વૃદ્ધિ અટકી ગઈ છે.
- સરકારે કિંમત નિયંત્રણ અને રાશનિંગ લાગુ કર્યું, પરંતુ આ પગલાં ફુગાવાને રોકવામાં ખૂબ જ અસરકારક નથી.
- વૃદ્ધિમાં ઘટાડો થયો છે, જ્યારે બેરોજગારી અને બેરોજગારી વધુ રહી છે, જે અસ્થિર પરિસ્થિતિઓ તરફ દોરી જાય છે.
- ભારતમાં ચુકવણીની સમસ્યાઓના સંતુલનનો સામનો કરવો પડ્યો હતો, અને સંકટમાં ધીમી ઔદ્યોગિક અને કૃષિ વિકાસથી વધારો થયો હતો.
2019-2020 માં ભારત (પ્રી-કોવિડ સમયગાળો)
આ સમયગાળા દરમિયાન, ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા વિવિધ પરિબળોને કારણે આર્થિક મંદતાના લક્ષણો દર્શાવી રહી હતી, જેમાં શામેલ છે:
- નબળી ગ્રાહકની માંગ.
- રોકાણની મોંઘી વૃદ્ધિ.
- રિયલ એસ્ટેટ, બેન્કિંગ (બિન-કાર્યકારી સંપત્તિ સંકટ) અને કૃષિ જેવા ક્ષેત્રોમાં માળખાકીય સમસ્યાઓ.
તે જ સમયે, ભારતમાં કન્ઝ્યુમર પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ (સીપીઆઈ) નો નોંધપાત્ર ભાગ એવી વધતી જતી ખાદ્ય કિંમતોને કારણે, ખાસ કરીને પ્યાજ અને અન્ય મુખ્ય ખાદ્ય ચીજવસ્તુઓને કારણે ફુગાવોમાં વધારો થયો છે. ભારતીય રિઝર્વ બેંક (આરબીઆઇ)ને દુવિધાઓનો સામનો કરવો પડ્યો: ફુગાવો તેના લક્ષ્યથી વધુ હતો, પરંતુ આર્થિક વૃદ્ધિ નોંધપાત્ર રીતે ધીમી રહી હતી. આનાથી સ્ટૅગફ્લેશન જેવી પરિસ્થિતિ બની ગઈ છે. કન્ઝ્યૂમર પ્રાઇસ ઇન્ફ્લેશન (સીપીઆઈ) ડિસેમ્બર 2019 માં લગભગ 7.35% સુધી વધ્યું હતું, જ્યારે જીડીપીની વૃદ્ધિ 2019 ના છેલ્લા ત્રિમાસિક સુધી 4.7% થઈ ગઈ, વર્ષોમાં સૌથી ધીમી ગતિ. આ સમયગાળા દરમિયાન બેરોજગારી 45-વર્ષની ઉંચાઈ પર પણ પહોંચી ગઈ છે, જે અસ્થિરતાના ચિંતાઓમાં યોગદાન આપે છે. ભારત સરકાર અને આરબીઆઇએ વ્યાજ દરોમાં કાપવા અને વૃદ્ધિને વધારવા માટે નાણાંકીય પ્રોત્સાહન પ્રદાન કરવા જેવા પગલાં લીધા, પરંતુ 2020 ની શરૂઆતમાં કોવિડ-19 મહામારીની શરૂઆતને કારણે આર્થિક પરિસ્થિતિ વધુ ખરાબ થઈ, જેના કારણે મંદી આવી રહી છે.