ટૂંકા વેચાણ: અર્થ, ફાયદા અને તોફાનો અને ઉદાહરણો

ટૂંકા વેચાણનો પરિચય

ટૂંકા વેચાણ ત્યારે થાય છે જ્યારે કોઈ રોકાણકાર સુરક્ષા ઉધાર લે છે અને તેને ખુલ્લા બજાર પર વેચે છે, જે ઓછા પૈસા માટે પછીથી તેને ખરીદવાની યોજના બનાવે છે. ટૂંકા વિક્રેતાઓ શરત ચાલુ રાખે છે, અને સુરક્ષાની કિંમતમાં ઘટાડો થવાથી નફા મેળવે છે. આને લાંબા રોકાણકારો સાથે વિપરીત કરી શકાય છે જેઓ કિંમત વધારવા માંગે છે. ટૂંકા વેચાણનો જોખમ/પુરસ્કારનો અનુપાત વધુ હોય છે: તે મોટા નફા પ્રદાન કરી શકે છે, પરંતુ માર્જિન કૉલ્સને કારણે નુકસાન ઝડપથી અને અનંત થઈ શકે છે.

ટૂંકા વેચાણ એ એક વ્યૂહરચના છે જે ઉત્તર પ્રદેશના બદલે બજારમાં વેપાર સુરક્ષાની કિંમતથી નફાકારક બનાવવા માટે રચાયેલ છે. ઘણા રોકાણકારો ટૂંકા વેચાણની કલ્પનાથી ભ્રમિત થાય છે, પરંતુ તે જરૂરી કામગીરી કોઈપણ સ્ટોક ટ્રેડની જેમ જ હોય છે- જ્યારે તેની વેચાણ કિંમત તેમની ખરીદી કિંમત કરતાં વધુ હોય ત્યારે વેપારી નફો આપે છે. તે વ્યાપારનો લાભ પ્રદાન કરે છે - નાના રોકાણ સાથે નફો ઉત્પન્ન કરવાની ક્ષમતા- પરંતુ નિયમિત ખરીદી અને વેચાણ સ્ટોક વેપાર કરતાં વધુ જોખમ અને ઉચ્ચ વેપાર ખર્ચ ધરાવે છે.

શૉર્ટ-સેલિંગ શું છે, અને તે કેવી રીતે કામ કરે છે?

શૉર્ટ સેલિંગ એ એક ટેકનિક ટ્રેડર્સ છે જેનો ઉપયોગ સ્ટૉકની કિંમત સામે શરત માટે કરવામાં આવે છે. આ પ્રક્રિયા ઇન્વેસ્ટર પાસેથી બ્રોકર પાસેથી શેર લેવાની શરૂઆત થાય છે અને વર્તમાન બજાર કિંમત પર તરત જ તેમને વેચવાની શરૂઆત થાય છે. રોકાણકાર શેરની કિંમત ઘટાડવાની અપેક્ષા રાખે છે, જે તેમને ઓછી કિંમત પર શેર ફરીથી ખરીદવામાં સક્ષમ બનાવે છે. છેવટે, ઉધાર લેવામાં આવેલા શેર બ્રોકરને પરત કરવામાં આવે છે, અને રોકાણકાર વેચાણ અને પુનઃખરીદી કિંમતો વચ્ચેના તફાવતને પોકેટ કરે છે.

ટૂંકા વેચાણનું ઉદાહરણ-

એક વેપારીની કલ્પના કરો કે જે માને છે કે ABC સ્ટૉક- હાલમાં ₹50 પર ટ્રેડિંગ કરવાથી- આગામી ત્રણ મહિનામાં કિંમતમાં ઘટાડો થશે. તેઓ 100 શેર ઉધાર લે છે અને તેમને બીજા રોકાણકારને વેચે છે. ટ્રેડર હવે "શૉર્ટ" 100 શેર છે કારણ કે તેઓએ કંઈક વેચ્યું કે જે તેઓ પોતાની માલિકી ન હતી પરંતુ કર્જ લેવામાં આવ્યું હતું. ટૂંકા વેચાણ માત્ર શેરોને ઉધાર લેવાથી શક્ય બનાવવામાં આવ્યું હતું, જે હંમેશા ઉપલબ્ધ ન હોય જો સ્ટૉક પહેલેથી જ અન્ય વેપારીઓ દ્વારા ખૂબ જ ટૂંકા કરવામાં આવ્યું હોય.

એક અઠવાડિયા પછી, કંપની કે જેના શેરોને ત્રિમાસિક માટે નિરાશાજનક નાણાંકીય પરિણામો આપવામાં આવ્યા હતા, અને સ્ટૉક ₹40 સુધી પડે છે. ટ્રેડર શોર્ટ પોઝિશન બંધ કરવાનું નક્કી કરે છે અને કર્જ લેવામાં આવેલા શેરને બદલવા માટે ઓપન માર્કેટ પર ₹40 માટે 100 શેર ખરીદે છે. માર્જિન એકાઉન્ટ પર કમિશન અને વ્યાજ સિવાયના ટૂંકા વેચાણ પર વેપારીનો નફો ₹1,000: છે (₹50 – ₹40 = ₹10 x 100 શેર = ₹1,000).

જ્યારે ટૂંકી વેચાણ અર્થસભર બને છે-

પ્રથમ નજરમાં, તમે વિચારી શકો છો કે ટૂંકા વેચાણ માત્ર માલિકીના સ્ટૉકની જેમ જ સામાન્ય હશે. જો કે, અપેક્ષાકૃત થોડા રોકાણકારો ટૂંકા વેચાણની વ્યૂહરચનાનો ઉપયોગ કરે છે.

તેનું એક કારણ સામાન્ય બજારનું વર્તન છે. મોટાભાગના રોકાણકારો પોતાના સ્ટૉક્સ, ફંડ્સ અને અન્ય રોકાણો ધરાવે છે જે તેઓ જોવા માંગતા હોય રાઇસ મૂલ્યમાં. સ્ટૉક માર્કેટમાં ટૂંકા સમયગાળા દરમિયાન નાટકીય રીતે વધઘટ થઈ શકે છે, પરંતુ લાંબા ગાળા સુધી તેમાં સ્પષ્ટ પક્ષપાત છે. લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે, સંપૂર્ણ સ્ટૉક માર્કેટને ટૂંકા વેચવા કરતાં વધુ સારા સ્ટૉક્સ ધરાવે છે. ટૂંકા ગાળા, જો ઉપયોગમાં લેવાય તો, ટૂંકા ગાળાની નફાકારક વ્યૂહરચના તરીકે શ્રેષ્ઠ અનુકૂળ છે. 

કેટલીક વખત, તમને એક રોકાણ મળશે જે તમને ખાતરી આપવામાં આવે છે તે ટૂંકા ગાળામાં ઘટાડશે. તે કિસ્સાઓમાં, ટૂંકા વેચાણ એ દુર્ભાગ્યથી નફા મેળવવાનો માર્ગ હોઈ શકે છે જેનો અનુભવ કંપની કરી રહી છે. જોકે ટૂંકા વેચાણ માત્ર બહાર જવા અને સ્ટૉક ખરીદવા કરતાં વધુ જટિલ હોય છે, પણ તે તમને જ્યારે અન્ય લોકો તેમના રોકાણ પોર્ટફોલિયોને જોઈ રહ્યાં હોય ત્યારે પૈસા કમાવવાની મંજૂરી આપી શકે છે. 

નિયમિત રોકાણ અને ટૂંકા વેચાણ વચ્ચેના તફાવતો

પરંપરાગત ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાં કિંમતની પ્રશંસા અને ઘટતી કિંમતોમાંથી ટૂંકા વેચાણના નફાની અપેક્ષા સાથે સ્ટૉક્સ ખરીદવાનો સમાવેશ થાય છે, જ્યારે નિયમિત ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વૃદ્ધિની ક્ષમતા સાથે મૂલ્યવાન સ્ટૉક્સની પસંદગી કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. તેનાથી વિપરીત, ટૂંકા વેચાણ માટે અપેક્ષિત અતિમૂલ્યવાન સ્ટૉક્સની શોધ કરે છે. પરંપરાગત ઇન્વેસ્ટમેન્ટમાં, ઇન્વેસ્ટર લાંબા ગાળાના સ્ટૉક્સ પર હોલ્ડ કરે છે, જેનો હેતુ મૂડી લાભ અને ડિવિડન્ડનો લાભ લેવાનો છે. બીજી તરફ, ટૂંકા વેચાણમાં અસ્થાયી રૂપે સ્ટૉક્સ ઉધાર લેવાનો અને અસ્થાયી સ્થિતિ ધરાવવાનો સમાવેશ થાય છે, જે કિંમતમાં ઘટાડોથી નફો મેળવવા માંગે છે.

શૉર્ટ-સેલિંગ કયારે નફાકારક છે?

જ્યારે નકારાત્મક બજારમાં યોગ્ય રીતે અમલમાં મુકવામાં આવે ત્યારે ટૂંકા વેચાણ નફાકારક હોઈ શકે છે. માર્કેટ ટ્રેન્ડ્સની ઊંડી સમજણ ધરાવતા ટ્રેડર્સ અને ઓવરવેલ્યુડ સ્ટૉક્સની ઓળખ કરવા માટે ઉત્સુક આંખ ધરાવતા ટ્રેડર્સ ટૂંકા વેચાણથી નફો મેળવે છે. આ ઉપરાંત, ટૂંકા વેચાણ લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે બજારની મુશ્કેલીઓ સામે તેમના પોર્ટફોલિયોને સુરક્ષિત કરવા માટે એક હેજિંગ વ્યૂહરચના હોઈ શકે છે. કેટલાક સ્ટૉક્સમાં ટૂંકી સ્થિતિઓ સ્થાપિત કરીને, રોકાણકારો તેમની લાંબી સ્થિતિઓમાંથી સંભવિત નુકસાનને ઑફસેટ કરી શકે છે.

ટૂંકા વેચાણના પરિણામ ક્યારે નુકસાન થાય છે?

જ્યારે સ્ટૉકની કિંમત ઇન્વેસ્ટરની આગાહી સામે ખસેડી જાય ત્યારે ટૂંકા વેચાણના પરિણામ નુકસાન થઈ શકે છે. જો ઉધાર લેવામાં આવેલા શેરોની કિંમત ઘટવાને બદલે વધે છે, તો રોકાણકારને તેમને વધુ કિંમત પર ફરીથી ખરીદવું જોઈએ, પરિણામે નુકસાન થાય છે. વધુમાં, ટૂંકા વેચાણમાં અમર્યાદિત જોખમ હોય છે કારણ કે સ્ટૉકની કિંમત કેટલી વધી શકે છે તેની કોઈ મર્યાદા નથી. જો શેરની કિંમત નોંધપાત્ર રીતે ચડે છે, તો રોકાણકાર નોંધપાત્ર નુકસાનનો સામનો કરી શકે છે.

શૉર્ટ-સેલિંગ મેટ્રિક્સ શું છે?

ટૂંકા વેચાણની સંભવિત નફાકારકતાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે, વેપારીઓ વિવિધ મેટ્રિક્સનો ઉપયોગ કરે છે. કેટલીક સ્ટાન્ડર્ડ મેટ્રિક્સમાં શામેલ છે:

• ટૂંકા હિત: આ મેટ્રિક ટૂંકા શેરના રોકાણકારોની વેચાણની સંખ્યાને માપે છે. ઉચ્ચ ટૂંકા વ્યાજ દર એક સ્ટૉક તરફ બેરિશ ભાવનાને સૂચવે છે.
• કવર કરવાના દિવસો: તે દૈનિક ટ્રેડિંગ વૉલ્યુમના આધારે બધી ટૂંકી સ્થિતિઓને કવર કરવામાં આવશે તે દિવસોની સંખ્યાને દર્શાવે છે. ટૂંકી સ્થિતિઓ બંધ કરવા માટે ઉચ્ચ નંબર નોંધપાત્ર સમયની જરૂર છે તે સૂચવે છે.
• શૉર્ટ રેશિયો: સરેરાશ દૈનિક ટ્રેડિંગ વૉલ્યુમ દ્વારા ટૂંકા હિતને વિભાજિત કરીને ગણવામાં આવેલ, ઝડપી રેશિયો શૉર્ટ-સેલિંગ પ્રવૃત્તિની તીવ્રતાને માપવામાં મદદ કરે છે.
• ઉપયોગ દર: આ મેટ્રિક ટૂંકા વેચાણ માટે ઉપલબ્ધ શેરની ટકાવારીને દર્શાવે છે. ઉચ્ચ ઉપયોગિતા દર ઉધાર લેવાની ઉચ્ચ માંગને સૂચવે છે, જે ભવિષ્યમાં સંભવિત સ્ક્વીઝને સૂચવે છે.

આ મેટ્રિક્સ વેપારીઓને બજારની ભાવનાનું મૂલ્યાંકન કરવામાં, સંભવિત ટૂંકા સ્ક્વીઝની તકોને ઓળખવામાં અને ટૂંકા વેચતી વખતે માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે.

ટૂંકા વેચાણના ફાયદા અને નુકસાન

જો વિક્રેતા કિંમતની ચળવળ વિશે ખોટું અનુમાન લગાવે તો ટૂંકા વેચાણનો ખર્ચ થઈ શકે છે. સ્ટૉક ખરીદનાર ટ્રેડર માત્ર તેમના ખર્ચનું 100% ગુમાવી શકે છે જો સ્ટૉક શૂન્યમાં ખસેડી જાય છે.

પ્રો-

• ઉચ્ચ નફાની શક્યતા

• થોડી પ્રારંભિક મૂડી જરૂરી છે

• લિવરેજ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ શક્ય

• અન્ય હોલ્ડિંગ્સ સામે રક્ષણ

અડચણો-

• સંભવિત રીતે અમર્યાદિત નુકસાન

• માર્જિન એકાઉન્ટ જરૂરી છે

• માર્જિનનું વ્યાજ થયું

• શૉર્ટ સ્ક્વીઝ

શૉર્ટ સેલિંગનો ખર્ચ

સ્ટૉક્સ અથવા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ખરીદવા અને હોલ્ડિંગથી વિપરીત, ટૂંકા વેચાણમાં બ્રોકર્સને ચૂકવવાની સામાન્ય ટ્રેડિંગ કમિશન ઉપરાંત નોંધપાત્ર ખર્ચ શામેલ છે. કેટલાક ખર્ચમાં શામેલ છે: 

માર્જિન વ્યાજ

માર્જિન પર સ્ટૉક ટ્રેડ કરતી વખતે માર્જિન વ્યાજ નોંધપાત્ર ખર્ચ હોઈ શકે છે. ટૂંકા વેચાણ માત્ર માર્જિન એકાઉન્ટ્સ દ્વારા કરી શકાય છે, તેથી ટૂંકા ટ્રેડ્સ પર ચૂકવવાપાત્ર વ્યાજ સમય જતાં વધારી શકે છે, ખાસ કરીને જો ટૂંકા સ્થિતિઓ વિસ્તૃત સમયગાળા દરમિયાન ખુલ્લી રાખવામાં આવે છે.

ડિવિડન્ડ અને અન્ય ચુકવણીઓ

ટૂંકા ગાળાના સ્ટૉક પર ડિવિડન્ડની ચુકવણી કરવા માટે ટૂંકા વિક્રેતા જવાબદાર છે, જેમાંથી સ્ટૉક લેવામાં આવ્યો છે. ટૂંકા વિક્રેતા ટૂંકા સ્ટૉક સાથે સંકળાયેલી અન્ય કાર્યક્રમોના કારણે ચુકવણી કરવા માટેના હુક પર પણ છે, જેમ કે શેર સ્પ્લિટ્સ, સ્પિન-ઑફ અને બોનસ શેરની સમસ્યાઓ, જે તમામ અણધારી ઘટનાઓ છે.

શૉર્ટ સેલિંગ કેવી રીતે કરવું

ટૂંકા વેચાણમાં જોડાવા માટે, આ સામાન્ય પગલાંઓને અનુસરો:

• સ્ટૉક પસંદ કરો: તમારા માટે એક સ્ટૉકને ઓળખો જે તમને વિશ્વાસ છે તે ઓવરવેલ્યૂ છે અને કિંમતમાં ઘટાડો થવાની સંભાવના છે.
• શેર ઉધારો: શૉર્ટ સેલિંગ માટે પસંદ કરેલા સ્ટૉકના શેર ઉધાર લેવા માટે તમારા બ્રોકરનો સંપર્ક કરો.
• ઉધાર લેવામાં આવેલા શેર વેચો: વર્તમાન બજાર કિંમત પર ઉધાર લેવામાં આવેલા શેર માર્કેટ પર વેચો.
• માર્કેટની દેખરેખ રાખો: શેરની ફરીથી ખરીદી કયારે થાય છે તે નક્કી કરવા માટે સ્ટૉકની કિંમતની હલનચલન અને શરતોની દેખરેખ રાખો.
• બાય બૅક શેર: એકવાર સ્ટૉકની કિંમત અપેક્ષિત અનુસાર ઘટી જાય પછી, ઓછી કિંમત પર શેર ફરીથી ખરીદો.
• ઉધાર લેવામાં આવેલા શેરને પરત કરો: ઉધાર લેવામાં આવેલા શેરને બ્રોકરને પરત કરો, ટૂંકી સ્થિતિ બંધ કરો.
• નફા અથવા નુકસાનની ગણતરી કરો: વેચાણ અને પુનઃખરીદી કિંમતો વચ્ચેના તફાવતથી ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચ અને ફીને ઘટાડીને તમારા નફા અથવા નુકસાનની ગણતરી કરો.

યાદ રાખો, ટૂંકા વેચાણમાં જોખમો શામેલ છે, તેથી આ રોકાણ પ્રથામાં જોડાતા પહેલાં બજારની સ્થિતિઓનું કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરવું અને સારી રીતે વિચારણાની વ્યૂહરચના વિકસિત કરવી જરૂરી છે.